证券日报|为什么比亚迪疯涨，机构参与度却那么低？股市|低价股

比亚迪股价市值连创新高，力压国内外老牌车企，成为大A“汽车第一股” ，然而多空博弈中，机构正在纷纷出逃，以比亚迪为首的新能源汽车或许短期有估值回归的需求。
在今年这场爆发的新能源汽车盛宴中，比亚迪或许是最大的赢家，股价以惊人的速度上涨。但对于目前新能源车的估值情况，市场也出现了分歧。
11月11日，比亚迪盘中触及跌停，最终收跌9.98% ，市值蒸发498亿；港股收跌14.91% 。
比亚迪作为今年新能源汽车板块的“明星股” ，尾盘跌停实属罕见。但11月12日，比亚迪又剧烈反弹，午间最高冲上5.45% ，最终收报169.33元，大涨3.03% ，港股比亚迪也大涨13% 。在近日比亚迪大涨大跌背后，多空博弈激烈，北向资金已经连续多日呈现大额净流出，机构似乎也在悄悄出逃。
下半年以来，比亚迪股价一路上行，此前11月6日，公司首次突破5000亿市值大关，成为国内第一家市值超过5千亿元的车企。由于前期涨幅较大，无论从市盈率PE ，还是市净率PB等各类估值指标对比来看，汽车行业估值处于历史较高水平，相关个股估值也存在严重透支，比亚迪市盈率约130倍。尽管新能源汽车想象空间美好，但短期内有估值回归的需求。
股价业绩创新高，市场一片唱多
今年以来，比亚迪股价走势凶猛， 9月初至今股价已实现翻倍，超过上汽成为中国汽车市值第一股， 11月初又成为A股首家市值突破5000亿的车企，不断刷新市场的想象力。
11月5日，比亚迪以一个涨停板领跑汽车板块，第二天，比亚迪股价继续创新高， A股盘中一度冲上198.85元，市值突破5400亿。较年初的47.6元增长317.7%；港股当日盘中冲上210港元，较年初的38.7港元增长442.6% 。
目前，在全球车企市值排名中，比亚迪位列第三，仅次于特斯拉、丰田，不仅力压势头大好的造车新秀蔚来，还超过了老牌汽车巨头大众和通用集团。国内消费者眼中的低端车代表，缘何逆袭？主要靠的还是新能源汽车概念。
虽然蔚来、理想、小鹏等造车新势力在资本市场更受瞩目，但比亚迪才是闷声发大财的国内“新能源车之王” 。资料显示，比亚迪新能源车累计销量已连续7年保持全国第一。
随着疫情影响逐渐恢复， “十四五”规划与美国大选落地等因素，新能源汽车行业逐步回暖。 11月4日，比亚迪公告称， 10月总销量为47732辆，同比增长16.05％。其中，新能源车10月销量23217辆，同比大增84.75％。
比亚迪近期公布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入1050.23亿元，同比增长11.94%；归属于上市公司股东的净利润34.14亿元，同比增长116.83% 。第三季度，比亚迪实现营收445.2亿元，同比增长40.72%；实现归属于上市公司股的净利润为17.51亿元，同比大涨近14倍。
不过市场仍有质疑之声，比亚迪在车企中并不是体量最大的，不是销量最好的，不属于国家队，甚至也不是“声量”最高的，凭什么成为大A“汽车第一股” ，支撑5000亿的市值与远超行业平均不足20倍的估值？
上涨逻辑稳不稳？
空头认为，比亚迪本质上也是纯制造业企业，在各项业务都排老二老三的情况下，是否能支撑如今的高估值需要打个问号。
看多者则普遍表示，买比亚迪是认为其具有更大发展潜力。此处的“潜力”主要指的就是今年发布的新电池以及搭载该电池，号称对标Model3的比亚迪汉。
今年3月，比亚迪正式发布了“刀片电池” ，称其具有不畏惧穿刺，不会自燃爆炸的超高安全性，意图将磷酸铁锂电池重新拉回竞争赛道。由于去年，动力电池龙头宁德时代力推的811三元电池频出自燃事故，引发了业内对于技术路线的广泛争议，于是比亚迪新电池普遍受到市场看好。