中国基金报|信用债“惊魂一周”！基金“踩雷”连环炸：最惨暴跌超10％！最新研判来了( 二 ) 中国

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值得一提的是，一系列违约接连袭来，信用债市场风声鹤唳，煤炭企业新债发行也遭遇被取消或簿记延长。
周四山西煤炭进出口集团取消发行“20山煤CP005” ，阳泉煤业取消发行“20阳煤02” 。大同煤矿集团、陕西煤业化工集团均延长了簿记时间。
债基当周整体亏损
永煤控股10亿短融的意外违约，让近期本就风声鹤唳的信用债市场再受重创，大跌百分之几十的场面竟然在债券市场频频上演。这直接给参与其中的投资者造成较大影响。
WIND资讯数据显示， 11月9日至11月13日一周，整体债券基金（包括债券基金、短期纯债、中长期纯债、一级债基、二级债基）出现了下跌，周平均跌幅为0.19%（仅计算披露了11月13日净值的基金）。显然，在债券市场惊魂一周之下，债券基金整体都遭受了市场冲击。
也有一批基金受到更大影响。周跌幅超过2%的基金达到21只（各类型合并统计，下同），而跌幅最大的要属一只中短债基金，单周跌幅超过10% ，达到10.4%；
紧随其后的也是一直中短债基金，净值跌幅在7%左右；包括该公司旗下1只3个月定开债在内的2只基金净值单周下跌幅度在4%到5%之间。
此外，还有5只基金一周内净值跌幅在“3%~4%”区间之内， 12只基金周净值跌幅在2%到3%之间。
同时，公告还有重要提示，基金估值方法开始调整当日可能会对基金份额净值产生一定影响，请投资者关注投资风险并审慎做出投资决策。

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而谈及债券基金受到的冲击，创金合信基金固定收益部总监助理闫一帆表示，近期的债券违约事件发生后，有多只基金的净值当日发生大幅下跌，由于没有强制披露义务，市场和投资者结合基金表现和主要持仓债券猜测是该基金可能持有违约债券造成。他认为，随着信用债市场越来越趋于成熟，第三方估值也能快速准确地反映到真实的产品净值中，让投资者和基金管理人都能准确地了解基金运作的情况。
“近期市场上部分债券型基金净值表现确实较为疲软，但短期的波动并不会一直持续，债券投资还是应该用长期眼光去看待的。近期的信用风险，主要是发生在扩展盲目、行业景气度较低的国企身上。从中长期来看，债券市场可以说是‘危重有机’ ，这次的信用风险事件的冲击过去后，如果能够精选个债，同时十分谨慎，敬畏市场，能够在市场上争取到债券品种的超额投资收益的。 ”一位债券投资人士直言。
而华南一家基金公司债券投资人士表示，信用风险是不会消失的。只要参与信用债投资，信用风险就会一直如影相随，应该理性认识、充分理解。
国企超预期违约事件
引信用债市场巨震
对于这惊魂一周，招商基金固定收益投资部副总监马龙表示，华晨、永煤集团先后构成实质性违约，导致信用债市场情绪较差；随后风险偏好进一步向其他具有相似点的信用债转移，部分债基因持有违约债券，净值下滑面临赎回压力，通过抛售高流动性债券或拆入资金应对赎回压力。
对于华晨、永煤集团违约的主要原因，马龙称仍然是债券融资集中到期压力较大，经营和盈利偏弱，同时也有恶意违约“逃废债”的嫌疑。马龙认为这一波违约和2018年的违约潮较大的不同点在于， 2018年违约的主体主要以中小民企为主，本轮违约涉及到了信用级别较高的国企，所以恐慌情绪传染较快，对债市产生了一定的冲击。
事实上，整体而言，经历过2019年的债券违约大年之后，今年的债券市场违约依然频发。统计显示，年内债券违约已超千亿。