公司|财说| 124亿并购爆大雷，债务危机下天齐锂业还有哪些选择？( 二 ) 经营|占其|股份|借款方|天齐锂业|天齐

自身难保的大股东
天齐锂业的控股股东天齐集团早已自身难保。
天齐集团存在高比例质押现象，主要为自身及天齐锂业融资及担保。截止至11月14日，天齐集团未来半年内到期的质押股份累计数量为2.49亿股，占其所持股份比例52.41% ，占公司总股本比例16.87% ，对应融资及担保余额17.74 亿元；未来一年内到期的质押股份累计数量为3.55亿股，占其所持股份比例74.68% ，占公司总股本比例24.03% ，对应融资及担保余额32.04亿元。天齐集团融资及担保余额主要包括两部分，第一部分为质押融资余额22.35亿元，其中6.09亿元拆借给天齐锂业及其子公司；第二部分为为天齐锂业及其子公司融资质押担保金额约9.69亿元，天齐锂业及其子公司实际借款余额为3亿元。
为了缓解资金压力，天齐集团已经开启减持之路。今年以来，天齐集团已累计减持公司4.34%股权，合计套现约14.35亿元，其持股比例已由36.04%下降至31.7% 。截止11月11日，天齐集团及其一致行动人累计质押股份数为4.22亿股，占其所持股份的77.40% ，占公司总股本的28.55% 。天齐集团一年来套现的14.35亿元，面对即将到期的124亿元贷款，可谓杯水车薪。
摆在面前的两条路
面对眼前的债务，天齐锂业目前可以选择的只有延期。然而延期后，天齐锂业又该何去何从？
天齐锂业曾表示公司2019年原计划同步实施的资本市场融资未能按照目标进度和金额完成，降杠杆、减负债工作不达预期。然而一年多来的筹融资无法完成，未来继续完成的可能性并不大。
引入战略投资者或可成为第一个选项，但天齐锂业目前存在戴帽风险会影响这一方向。公司今年前三季度亏损11.03亿元，而公司在2019年净利亏损已达59.83亿元。一旦今年第四季度无法大幅扭亏，等待公司的将会是明年的带帽危机。如果公司明年带帽，对其目前360亿的市值及相应股价将会是巨大考验。在如此潜在风险下，战略投资者入局的可能性又会有多大？其相应价格的界定也存在诸多不确定性。
卖资产或为第二个选项。
目前天齐锂业旗下最重要的两个资产分别为泰利森和SQM股权。天齐锂业目前唯一在产锂矿便为泰利森开发的澳大利亚格林布什矿山。需要指出的是，格林布什矿山是全球最大的硬岩锂矿，该矿场的矿石品位最高且化学级锂精矿生产成本最低，同时泰利森还是世界最大的技术级锂精矿供应商。天齐锂业一旦选择卖出泰利森，则表示公司几乎放弃上游核心锂精矿资源，近年来的诸多努力付出东流。
SQM股权则是天齐锂业可能卖出的选择。作为本轮债务危机的源头之一，近两年锂价大幅下跌，碳酸锂（99.5%电池级/国产）价格由2018年初已下跌75.61% 。当年35亿美元高位购买的SQM还值多少是天齐锂业管理层真正担忧的。
天齐锂业的管理层已经“坐”不住了。今年10月，天齐锂业公告公司财务总监邹军、董事会秘书李波的减持计划，两人合计拟减持37.65万股，占公司总股本比例的0.0255% ，截止目前李波已完成减持。值得注意的是，李波本次减持的，是其持有的所有无限售条件股份，可以说其已经最大限度的减持公司股份。
无论天齐锂业选择何种解决方式，最终受损的都是公司本身。天齐锂业“锂王”的称谓恐一去不复返。