疏漏|益中亘泰历史增资存瑕疵，管理疏漏接连受罚，应收账款管理不及同行服务|进行|比例|历史|朱春堂|时代商学

时代商学院研究员郑少娜
自20世纪90年代政府提出医院、大学后勤服务社会化后，公立医院逐渐把后勤保障工作逐步外包。目前，医院非临床外包服务仍是一个小众行业，行业集中度较低。
上海益中亘泰（集团）股份有限公司（以下简称“益中亘泰”）正是一家医疗机构的后勤服务供应商，业务范围包括医院环境管理、餐饮服务、停车场管理等后勤支持管理服务。 8月27日，益中亘泰的创业板IPO审核进入问询阶段。由于更新财务资料， 9月25日，益中亘泰主动申请中止上市审核程序。
时代商学院查阅相关资料发现，报告期内，益中亘泰先后10次受到相关部门的行政处罚，反映出该公司存在经营管理疏漏、会计基础薄弱、安全管理体系不健全等问题。此外，益中亘泰的应收账款增长较快，且占流动资产比例超6成，对营运资金流动造成压力，致使近年来的盈利质量较差。
【疏漏|益中亘泰历史增资存瑕疵，管理疏漏接连受罚，应收账款管理不及同行】针对上述相关情况， 10月27日，时代商学院向益中亘泰发函询问，但截至发稿该公司仍未回复。
一、实控人控股超9成，历史增资曾存瑕疵
益中亘泰成立于2002年，朱春堂为该公司创始人及实际控制人，截至招股书签署日，朱春堂的控股比例高达93.33% ，具有绝对控股地位，对该公司的战略规划、重大经营决策及重要人事任免具有重大影响力。
报告期内，益中亘泰的历史增资过程曾存在瑕疵。 2014年2月19日，益中有限（益中亘泰的前身）召开股东会，决意由原来1000万元的注册资本增加至3000万元。增资完成后，朱春堂出资额为2980万元，占注册资本的99.33% ，高秀芳（朱春堂的母亲）出资20万元，出资比例为0.67% 。
此次出资款中，有750万元为朱春堂向上海奋投实业有限公司（以下简称“奋投实业”）借款用于增资，朱春堂完成实缴出资后，益中有限于2014年2月24日向奋投实业转账750万元，用以代朱春堂归还借款。随后，朱春堂陆续将益中有限代其清偿的750万元进行清偿，而还款来源为朱春堂的工资、奖金及家庭积蓄。
益中有限在完成验资后代朱春堂清偿其对奋投实业750万元借款的行为，实质上是益中有限为朱春堂提供借款用以归还其个人债务的行为。
无独有偶， 2016年，朱春堂再次对益中有限进行增资2008万元，而其中的1720万元为朱春堂向益中有限的借款，随后以朱春堂的工资、奖金、分红款等作为还款方式。
经保荐机构核查， 2014年、2016年朱春堂在向益中亘泰增资过程中存在向公司拆借资金的情形。事实上，若公司股权高度集中，大股东拥有绝对控股地位，可能存在“以公谋私”的行为，进而对公司利益进行侵害。
招股书中，益中亘泰在“风险因素”中提示，虽然公司建立了较健全的治理结构，制定了三会议事规则、关联交易、对外投资、财务管理等内控制度，对控股股东、实际控制人的决策行为进行约束，但实际控制人仍能够通过行使表决权对公司的经营决策、人事及财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他中小股东的权益带来风险。
二、研发费用率不足0.5% ，经营管理存疏漏
报告期内，益中亘泰的发明专利数量为0 ，研发费用占营业收入的比例分别为0.25%、0.24%和0.23% ，研发费用占比较低。或许由于该公司对研发设计的重视程度不足， 2018年，益中亘泰因涉嫌侵害他人商标权卷入一起诉讼案件。
2018年11月14日，河北嘉福物业服务有限公司（以下简称“嘉福物业”）以侵害商标权为由，对益中亘泰提起诉讼，请求法院判决益中亘泰停止在原告已注册商标核定使用的服务项目上使用与原告商标类似商标，同时赔偿原告经济损失及各项合理支出共计5039.05万元，并由益中亘泰承担全部诉讼费用。