螺旋实验室为什么说快手上市，腾讯是最大的赢家( 二 )

【螺旋实验室为什么说快手上市，腾讯是最大的赢家】这些支出远高于快手能从腾讯收获的收益。未来三年，预估腾讯向快手支付的广告年框金额为7.4亿、9.6亿、12.5亿。
而游戏合作，今年上半年，快手来自与腾讯相关的游戏合作所得收入为人民币330万元。除非奇迹发生，基本可以忽略不计。
这也意味着，未来三年，快手付给腾讯的钱是腾讯付给快手钱的八倍。
未来在哪里
如何继续保持业务增长，是资本市场最关心的问题。
招股书中存在两个日活口径，其中快手的中国应用程序及小程序平均日活跃用户为3.02亿，在其另一项剔除了小程序的统计中，其平均日活跃用户数为2.577亿。
这也意味着快手在微信端的小程序日活近5000万。这近乎占了快手宽口径日活用户的六分之一，接近B站的日活。

本文插图
（截取自快手招股书）
2018年腾讯封禁抖音、西瓜、火山等字节系短视频产品后，微视和快手获得了微信渠道分发的独占竞争优势。
然而随着腾讯加大对于视频号的扶持，快手在微信内的分发将不可避免地面临挤压。
此外，在快手重点发力的业务上，都面临着来自腾讯的掣肘，腾讯占据更大的主动权。
快手此前曾宣布，自己游戏直播DAU已经超过5100万（远超同期虎鱼+斗鱼之和）。这其中王者荣耀、英雄联盟、绝地求生等腾讯系游戏是主要的直播内容。
这一业务的正常展开有赖于腾讯授权。此前，腾讯曾以擅自直播其游戏为由，起诉字节跳动旗下西瓜视频和抖音。
在快手增长最为核心的电商业务上，与阿里的竞合关系处理上，快手必须借助于腾讯。而快手却不是腾讯的唯一选择。近期，腾讯重新高调杀回了电商赛道，并推出小鹅拼拼等产品，未来视频号可能也会开启直播带货。
无论是从实际资本关系，商业依赖关系，还是未来战略发展，快手都需要依靠腾讯，腾讯可以决定快手的未来。
曾有希望成为独立巨头的快手正在不可避免的成为腾讯的附庸。