上市公司|模式“躺赢”却遭扣非净利三年下滑杭萧钢构定增加码主业能否真迎“风口”？( 二 ) 技术|模式|业务|合作方|杭萧钢构|钢构|

所谓技术授权，即是将技术、品牌、管理等技术许可给合作方，收取资源使用费，同时出资与合作方成立参股公司。截至2019年年末，杭萧钢构通过这种方式在全国27个省份累计签约102家战略合作方。
杭萧钢构向《投资者网》介绍：“杭萧的战略合作业务的收入来源主要有三项：资源使用费，一般在3500-5000万之间；如果合作方开发钢结构住宅，我们会按每平米另收取费用；参股公司的分红，未来如果参股公司有盈利，公司作为股东可以获得分红。 ”
看似“躺赢”的模式却藏匿着种种风险。
“这种经营模式存在技术流失的风险，掌握了公司核心技术的合作伙伴，几乎都是‘一锤子买卖’ ，很难保持长期合作。 ”有投资者为此担忧。
杭萧钢构对此回应称：“公司不存在这类风险，我们只是按协议约定不能承建当地的钢结构住宅项目，其他的项目我们还是可以承建的。双方合作也是想推广钢结构住宅，让更多的人熟悉并逐渐接受钢结构建筑。 ”
但事实是，自从推行“技术授权”模式后，杭萧钢构就成了上交所的“座上宾” 。 2016年6月、2017年9月、2018年5月、2020年4月，公司均收到问询函，被要求回答该模式的盈利来源，对主营业务是否有不利影响。
2019年年报问询函中，上交所提及：“结合公司2015-2017年业绩大幅增长、2018-2019年业绩却不断下滑的情况，说明是否存在前期出售核心技术导致核心竞争力逐步下降、业务模式难以维持的情形。 ”
除此之外，技术授权带来了赊销风险。 2017年至2019年，公司应收账款分别达到11.85亿元、12.7亿元、15.4亿元；2019年，杭萧钢构坏账计提总额达到3.7亿元。
而进一步溯源，是上市公司“技术授权”合作伙伴质量不可控。天眼查显示，杭萧钢构有较多的建设工程合同纠纷、法院公告信息， 2015年5月至今的开庭公告信息达到101条；近年公司还因施工未取得相关证明等问题被行政处罚；其投资的贵州杭萧被列为失信公司，巴中杭萧、江苏杭萧、山东钢构等均有被强制执行信息。
【上市公司|模式“躺赢”却遭扣非净利三年下滑杭萧钢构定增加码主业能否真迎“风口”？】追“风口”与定增加码主业
所谓的“技术授权”新商业模式难以为继，杭萧钢构又抛出了新概念：打造“互联网+绿色建筑”的电商平台。 2018年3月，公司上线了建材B2B网站万郡绿建。
“万郡绿建是一个全品类的平台，只要是和建筑相关的，平台都能涵盖，包括钢材类、建材类、装饰装修类、园林景观类等；万郡绿建在全国各地设立多家销售管理公司，为供方提供销售服务，为需方提供采购服务；万郡绿建有23万平米的线下展示中心，可以更好地为供方进行宣传和推广。 ”杭萧钢构向《投资者网》介绍。
杭萧钢构并未披露该业务的具体数据，从2018年、2019年净利润连续下滑的情况来看，电商业务还有一定的发展空间。而在反复的追逐风口中，杭萧钢构没能追赶上自家行业的风口。
10月21日，财政部和住建部联合发布《关于政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升试点工作的通知》，要求形成绿色建筑和绿色建材政府采购需求标准；今年7月，住建部发布《绿色建筑创建行动方案》，其中指出要推广装配化建造方式，大力发展钢结构等装配式建筑，新建公共建筑原则上采用钢结构。
随着装配式建筑成为热门概念，天风证券、国盛证券、太平洋证券等机构均发布了行业研报，其中“钢结构行业龙头精工钢构和鸿路钢构”成为关键词，但鲜有券商提及杭萧钢构。
此时，杭萧钢构终于意识到加码主业的重要性了。在10月29日推出的12亿元定增方案中，公司拟投入9亿元用于绿色装配式建筑研发创新、智能制造及数智化管理示范基地项目中。

上市公司|模式“躺赢”却遭扣非净利三年下滑 杭萧钢构定增加码主业能否真迎“风口”？( 二 )

上市公司|模式“躺赢”却遭扣非净利三年下滑杭萧钢构定增加码主业能否真迎“风口”？( 二 )