同比|?多次跨界无果、业绩又大幅亏损，南方黑芝麻“糊”了吗？( 二 ) 类产品|目标|企业|业绩|消息资讯|黑芝

但值得注意的是，黑芝麻电商业务的毛利率为11.62% ，而食品业务的毛利率为29.52% ，居然是电商业务的两倍有余。受此影响，公司近三年来毛利率也呈缓慢下滑趋势， 2017年、2018年、2019年公司毛利率分别为26.28%、20.57%、24.44% 。
今年4月，黑芝麻又发布公告称，拟以自有资金通过增资和受让股权的方式对广投国医进行投资。关于此次投资广投国医，黑芝麻表示，主要是加强健康产业发展，进一步提升企业发展空间。
朱丹蓬表示，黑芝麻投资广投国医，主要是为了发力大健康产业。随着此次疫情影响，大健康产业会越来越受到消费者的追捧。在此基础上，黑芝麻布局这一领域，从宏观层面而言是较为正确的选择，但关键的问题就是如何磨合，如何打造一加一大于二的经济效益。
巨头加码植物蛋白饮料市场
无独有偶，黑芝麻所在的植物蛋白饮料赛道的另外两家企业，养元饮品和承德露露近年也遭遇类似发展瓶颈。
前三季度，养元饮品实现营业收入30.19亿元，净利润11.68亿元，同比分别下降38.14%、32.48% 。承德露露前三季度实现营收13.8亿元，净利润为3亿元，同比分别下降22.11%、17.26% 。这也令业界时不时传来对植物蛋白饮料市场的唱衰。安信证券曾在研报中称， “目前植物蛋白饮料风口已过，同类型企业都在遭遇增长瓶颈。 ”
不过朱丹蓬对此并不认同。他对中国新闻周刊表示，近两年植物蛋白饮料市场确实告别了之前跑马圈地式的增长，逐渐进入内延式增长阶段。但从长期来看，植物蛋白饮料领域一定是利好的，目前的瓶颈主要在于企业的创新投入和迭代速度。
事实上，由于消费者对食品健康和可持续性的关注，基于植物蛋白的食品和饮料创新继续增长。前瞻网数据显示， 2016年植物蛋白饮料行业收入为1217.2亿元， 2007-2016年复合增速达24.5% ，在整个饮料行业的占比上升8.8个百分点至18.7% 。预计2020年行业的市场会进一步提升达到2583亿元，占饮料制造业市场总规模的24.2% ，仍为饮料制造业的主要细分品类。
据天猫发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》报告显示， 2020年我国植物蛋白饮料市场增速高达800% ，购买人数上升900% ，堪称饮料市场中的一匹“黑马” ，在市场中成长贡献占比15.5% ，仅排在饮用水、茶饮料之后。
如此广阔的前景也吸引了大批巨头前来布局。 2014年12月，蒙牛与The White Wave Foods Company创立了在华的首个合资品牌Silk植朴磨坊，开始涉足植物基饮料市场。 2017年12月，乳制品龙头伊利推出植物蛋白饮品植选浓香豆乳，并在此后持续布局，推出一系列产品，进一步丰富旗下植物基产品矩阵。同年，达利食品也推出主打纯天然、不添加的豆奶品牌豆本豆，仅一年时间其销售额就达到10亿元。
面对这些新玩家，老兵们该如何作为？在朱丹蓬看来，黑芝麻、养元饮品、承德露露业绩持续低迷，主要因为产业端创新升级迭代的速度赶不上整体消费升级的速度，企业没有对消费者的好奇心进行加持。 “在中国从来都不缺消费者，缺的是满足与匹配消费者核心需求的产品。 ”