港股解码|合景悠活盈利水平大幅迈步，多元化组合促发展( 二 ) 在后地产时代

凭借多年来为客户提供优质及多元化的服务，合景悠活曾荣获多个奖项，包括中国指数研究院评选的2020中国物业服务百强服务质量领先企业十强、赢商网颁发的2019年度商业地产优秀运营商等。于2019年，就每平方米收益及收益增长率而言，合景悠活在2020中国物业服务百强服务质量领先企业十强中分别排名第一及第二。
除了向住宅及商业物业提供多元化的物业管理服务外，合景悠活亦提供一系列增值服务，包括针对住宅物业的二手物业代理服务、家居清洁、维修、为年长住户改建公寓设计及针对商业物业的装潢改建、设施维修及租赁广告空间等业务。合景悠活的业务组合创造了多元化的收入来源，有助提升财务表现及增加客户忠诚度。
从毛利率看，合景悠活一系列多元化的增值服务成为公司实现业绩高速增长的一大驱动力。在管建筑面积拉动下，合景悠活增值服务表现优异。以公司社区增值服务为例，通过为物业发展商及业主提供物业代理服务、向业主及住户提供家居服务以及公共区域增值服务，公司社區增值服务收入增长迅猛。于2019年社区增值服务的收入贡献达1.55亿元， 2017年-2019年复合年增长率达216.4% 。 2020年首4月，社区增值服务占住宅物业管理服务收入达24.7% ，较2017年增长20.2个百分点。

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除了收入规模上的贡献，合景悠活增值服务另一大贡献是助推利润提升。
我们都知道，物业管理行业的增值服务摆脱了传统劳动密集型以及低附加值的运营模式，因此毛利率普遍较高。在未来，能够培育社区增值服务成为收入主要推动力的物业公司将会引领行业发展。合景悠活就是快马加鞭拓展增值服务的引领者，其社区增值服务和商业运营其他增值服务毛利率极高，两者毛利率在2017年以来均高于40% 。
在增值服务板块强劲的增长和高毛利率带动下，合景悠活整体毛利率在2017年-2019年分别为22.5%、27.8%及37.3% ， 2020年首4个月进一步提升至39.2% ，远高于2020年上半年港股物业板块30.37%的平均毛利率。反映出合景悠活发展呈现出良好的趋势，盈利能力在业内处于优异水平。
对于未来，合景悠活一方面将进一步开拓多元化增值服务，积极发展毛利率较高的社区增值服务；另一方面持续升级集团的智能系统以进一步提升营运效率及成本控制，从而进一步提升整体毛利率。
互惠互利，合景泰富带来重大发展机遇
合景悠活和合景泰富早于2004年就开始合作，一直维持长久紧密合作关系，各自对互相的需求有深入了解，双方互利互补，共同成长。
据悉，合景泰富是国内领先的地产开发商， 2020年荣膺包括「中国房地产开发企业综合发展10强」、「中国房地产百强企业盈利性TOP10」等多项殊荣。在2020年，合景泰富将冲击1000亿元销售额关口。
合景泰富拥有强大的项目开发能力，前瞻性布局了大湾区及长三角地区，专注于一线、新一线及二线城市。今年上半年，合景泰富新增土储布局维持深耕与聚焦的战略方向，大湾区及长三角地区的占比达89% ，一二线城市占比达91% 。
截至2020年6月，合景泰富旗下共拥有165个项目，并拥有土地储备总建面约2,475万平米，权益建面约1,636万平米，总可售货值约5,100亿元。合景泰富的雄厚土地储备及持续拓展住宅及商业物业组合，为合景悠活的可持续发展奠定了稳固的基础，并带来重大的增长机遇。

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合景泰富目前正加速突破城市更新项目，根据兴业证券研报，上半年公司有32个城市更新项目预计总可售货值约6100亿元，预计明年城市更新项目可供货100亿元。