浪潮信息|联想与华为，要哪种未来？( 二 ) 英特尔|京东|上海市

研发或是最大的催化剂到底发生了什么，造成了两家几乎同时起跑的企业，市场表现有如此重大分歧？或许财务数据可以一探端倪。
从联想财报来看，近10个财年收入还在波浪式上升，销售及分销费用也跟着逐年走高，行政费用增幅更为明显，而研发费用的增加相较起来则显得过于平缓（如下图）。其中，联想研发费用在营收当中所占的比例在15/16年达到十年高点后，从16/17财年开始甚至又缓慢下降。
陆玖财经据联想历年财报整理
行业观察人士冬天（化名）认为：“联想最核心的能力还是来自于销售，它一贯的销售管理是很强的，对应的供应链管理能力也很强，不然采购一多，供应不上也是白搭。配合国牌和决策链较短的综合优势，在国内市场上联想可以直接硬刚DELL、HP和IBM ，包括对IBM的PC业务的整合其实也算是比较成功。 ”
销售和供应链很强，对应的是销售和分销费用居高不下，研发投入却太少，占比常年徘徊在2-3%之间，而联想的收入从2016年开始下滑。 Linda透露：“产品缺乏突破，销售团队觉得越来越有点力不从心。 ”
即便近三年联想业绩持续攀升，冬天认为：“这也是因为疫情的影响，带来PC需求的井喷，提前透支了未来几年的市场红利，这种增长是否具有持续性还需要放到更长的时间维度里看。 ”
联想在试图提高自身的科技含量。 2016年底，联想提出了“三波战略” ，加快转型的步伐，其中包括了参与智能物联网的角逐布局。 2019年，联想进一步提出3S战略，即Smart IoT（智能物联网）、Smart Infrastructure（智能基础架构）、Smart Vertical（行业智能）。
9月8日，在2021联想创新科技大会上，联想提出以“擎天”为内核，与业界伙伴携手构建“擎天联盟” 。 “擎天”包含了技术中台和通用业务中台的GPaaS层，以及面向不同行业领域的VPaaS层，并且具有云原生、中台化、AI智能三大技术特征。
承担研发重任的联想研究院，在沉寂多年后，也在网站上展示了自己2020年的研究成果，诸如推出联想首款自研工业机器人——联想晨星机器人；5G标准必要专利申请突破1200件等。
然而，有业内人士尖锐地指出：“联想还是沉浸在‘组装’的思维里，认为凭借自己在终端和制造上的优势，就可以通过把数据、计算力和算法结合起来，制造出新的技术生态。但目前更有想象力的终端是智能手机和智能汽车，而不是PC端。联想在这些方面都长期缺乏核心技术和研发势能，很可能不仅错过智能手机时代，或许还将错过AI和智能物联网的未来。 ”
而华为一贯有重视研发的传统。自本世纪初经历了思科之战后，更加坚定了走自主研发道路的决心。据官方数据，截至2020年底，华为在全球共持有100000+有效专利， 90%以上专利为发明专利，近十年累计投入的研发费用超过人民币7200亿元。其中，从事研究与开发的人员约10.5万名，约占公司总人数的53.4% 。
华为在研发上的持续投入，确实给自己带来了更强的市场话语权。以5G技术为例，无论是从标准、芯片、基站设备、网络部署到终端，华为被公认位于第一梯队行列，这也是其引起国际X联盟强烈反弹的重要原因。
陆玖财经据华为历年财报整理
今年8月17日，华为《心声社区》官微发布了华为轮值董事长郭平与新员工座谈纪要，郭平认为：华为生存没有问题。美国对华为卡脖子涉及到的是成本问题、工艺问题和时间问题。这些问题，要靠有效的投入来解决。华为的决定是加强研发、加强投入。
看来，研发是华为人心中最靠谱的法宝。在芯片等关键零部件被美国卡脖子后，正是在ICT行业多年的技术积累，使得华为可以继续生存下来，并且在电信业务、企业业务、云计算、新能源汽车等消费者业务等方面，能够继续多点开花，保持营收的稳定增长。
价值观才是永恒的驱动力？不管是靠销售变大，还是靠研发变强，终究还只是术的层面。所谓“道法术器” ，业务层面的策略，背后深一层驱动的是企业的激励机制，更深一层是企业的核心价值观和企业文化。这些企业和团队内在的东西，才真正决定企业日常行为和重大选择。
在联想集团的母公司联想控股的官网上，总结了联想的核心价值观，是“求实、进取、以人为本” 。
具体到公司治理结构上，联想是一家香港上市公司，据其招股书显示，截至2021年3月31日，联想的主要股东包括了联想控股（持股比例为23.81%）、南明有限（3.23%）、众杰有限（3.99%）、众杰有限通过 Union Star 持有的股份（2.41%）。