南都|良品铺子前三季净利持续下滑，第三季度“回血”净利跌幅收窄该公司|同比增长|零食|市场|良品铺子|

南都讯采访人员贝贝前三季度下滑、第三季度“回血”收窄跌幅，这是今年前三季度良品铺子的财务表现。
26日，南都采访人员从良品铺子方面获悉，该公司前三季度，良品铺子营业收入继续保持增长达55.29亿元，同比增长1.29% ，不过该公司净利润和扣非净利润仍延续下滑。

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针对上述财务数据，良品铺子公司相关人士向南都采访人员解释，净利同比下滑主要系因疫情等大环境影响，但净利下滑幅度已经放缓， “且净利润相比同业企业同期成绩要好” 。
南都采访人员通过统计了解，今年第三季度良品铺子确实出现“回血”现象，该公司营业收入19.19亿元，与去年同期基本持平，其中净利润为1.02亿元，与去年同比有所下滑，如果以2020年第一、二季度单季度净利润额同比计算，第一和第二季度良品铺子净利下滑19.43%、15.19% ，而第三季度下滑幅度为13.83% ，下滑的趋势有所放缓，单季度下滑趋势有所放缓。
南都采访人员留意到，良品铺子方面声称，财务上营收净利下滑势头放缓主要得益于渠道方面的复苏。上述人士还表示，线下市场的销售第三季度已经逐渐恢复至去年同期水平，根据（公司）计算，第三季度线下营收整体同比微降， “除华中以外地区，营收同比大幅提升18% ，随着后疫情阶段华中市场复工复产，华中也由一季度的下滑25.13%缩减为下滑14.80%” 。
休闲零食所在快消行业，存货周转天数是衡量企业运营能力的重要指标。截至9月30日，良品铺子的存货周转天数56.57天，与同业相比除低于来伊份的46.01天外，高于三只松鼠（84.01天）及盐津铺子（83.09天）。根据良品铺子方面解释，截至报告期末该公司在全国布局了13个分仓，供应商可以就近将货物送到各分仓，分区配送，目前，分区配送已经达到60%以上的比例， “第三季度，我们的库存周转天数为41天（左右）” 。
据南都采访人员了解到，今年良品铺子在细分领域和高毛利方面产品也有所布局，其中儿童零食和健身零食等高毛利产品系布局赛道。根据良品铺子方面数据，该公司儿童零食今年上半年营收同比增长34% ，而健身零食在上市3个月的月度复合增长率达256.73% 。
虽然三季度经营相关数据出现下滑收窄，但从资本市场方面的表现来看，因大环境影响下业绩下滑、资金消费行业获利了结等因素，良品铺子股价从8月24日起开始走低，截至10月26日，良品铺子报57.5元，较24日开盘价的80.87元累计下滑28.89% 。行业PE（TTM）为79.62倍。
南都采访人员留意到，在良品铺子股价进入下行区间时，资金也试图进场“抄底” 。截至9月30日良品铺子股东人数（户）为3.27万，较上期增加10.43% ，均价为62.64元。南都采访人员也留意到，该个股流通盘上十大流通股东在第三季度出现抛货，其中太平洋人寿保险有限公司-分红-团险分红第三季度抛货，全国社保基金四一一组合获利了结离场，新进的四名流通股东中两名为券商和基金。另外，该公司十大股东目前尚未出现减持情况。

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【南都|良品铺子前三季净利持续下滑，第三季度“回血”净利跌幅收窄】中信证券认为，随着良品铺子线下发力“门店+数字化”、线上强化直播运营，持续推出新品牌，拓展品类布局，虽然短期业绩承压，但长远有望立足高端零食市场。华泰证券研报则认为，良品铺子Q3线上承压，线上营收下滑主要系线上需求放缓、多品牌分流以及竞争加剧所致，但仍维持买入评级。