2、动力电池用6μm铜箔将充分受益于行业和渗透率提升
CATL率先采用6μm锂电铜箔进行生产 ， 比亚迪、国轩等紧随其后 ， 逐步形成以锂电铜箔下游主流厂商需求为主导的需求升级 ， 推动6μm为主流锂电铜箔的需求局面 。
在动力电池市场中 ， 6μm占比较高的宁德时代 ， 其电池产量增速维持50%左右的增长 ， 且需求升级至6μm渗透率有望从90%有望进一步提升至95% 。 2020年 ， 预计比亚迪、国轩高科等为代表的中流动力电池企业6μm锂电铜箔的渗透率或从10%提升到40% ， 而且单位GWH磷酸铁锂对6μm的消耗量达到900吨超过三元的700吨 ， 以铁锂生产为主的电池厂（国轩）转为6μm锂电铜箔之后增量也会更大 。
预计2020年 ， 国内动力电池消耗锂电铜箔将增加31%至7.5万吨 。 其中 ， 6μm锂电铜箔消耗量将增长78%至4.6万吨 ， 渗透率将从49%提升至65% ， 中长期来看2019-2022年消耗量的年均复合增速有望达到57.7% 。
四、供需平衡：2020年6μm供需缺口显现预计2020年 ， 全国6μm锂电铜箔将从2019年的过剩转变为出现供需缺口 ， 出现供需拐点；叠加转产和新产线建设都存在1.5-2年的扩产空窗期 ， 未来两年供需短缺的情况还将持续扩大 。
参考2016-2017年新能源汽车产量爆发 ， 锂电铜箔出现短缺情况 ， 当期8μm锂电铜箔价格上涨幅度最高近35% 。 我们认为随着高端锂电铜箔出现供需短缺的情况 ， 6μm锂电铜箔有望复制2016年量价齐升的局面 ， 再次释放企业业绩弹性 。
鉴于诺德股份、嘉元科技、灵宝华鑫等锂电铜箔行业龙头企业在高端铜箔领域的垄断优势 ， 这三家企业也将受益于高端铜箔价格上涨 。

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