年华里看风景|锂电铜箔迈入需求持续高增长周期，6μm( 二 ) 1、锂电铜箔是干什么用的

根据主流厂商目前的产能、扩产计划以及产能利用率，预计2021年后随着产能的加速扩张， 2023年6μm动力电池锂电铜箔产能达到9.4万吨，产量约8万吨。

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3、三大核心壁垒决定6μm锂电铜箔产能难以快速扩张
锂电铜箔行业存在三大壁垒：①设备壁垒；②认证壁垒；③良品率。
锂电铜箔生产加工的核心设备为生箔机和阴极辊，而高性能锂电铜箔对于生箔机中的阳极板、阴极辊的材质、设备加工密度及一致性，都有较高要求。全球70%以上的阴极辊来自日企新日铁（NSSK），而该企业年平均生产能力仅满足1.4万吨铜箔产能的阴极辊，每扩产1万吨将支付1亿元的阴极辊成本。受限于产能，订购该企业阴极辊是按照排序制提前一年以上订购，所以核心设备获取周期长，资金投入体量大，严重制约6μm产能快速扩张。
电铜箔的下游主要是锂离子电池厂，其认证周期通常为6个月，且锂离子电池制造企业各有独自的材料认证体系，通常不会轻易更换供应商，即使技术层面被认可，仍将存在6个月的少量订单试用阶段，随后才会逐步承接较大订单。即使技术层面允许，依然需要1.5-2年以上出产品。阴极辊采购期1年， 6μm产线建设期1.5-2年、认证周期0.5年，小批量试用期0.5年。
综合来看，无论是核心设备的采购、资金投入的级别、认证的长周期以及良率的制约，都决定了短期行业供应格局难有大的改变，仍以诺德股份、嘉元科技、灵宝华鑫为主要供应商，形成国内6μm锂电铜箔垄断竞争的格局。
4、产能技改面临产能损耗大、周期长等壁垒
随着6μm需求增加，铜箔生产企业需要8μm锂电铜箔技改转换成6μm产能，但是产能技改面临产能损耗大、周期长等壁垒。
在匹配合适电流和转速过程中会导致铜箔产品品质出现差异，铜箔产出下降；而从8μm产线技改到6μm产线，其阴极辊幅宽不一致将导致良品率折损，成本上升。
除此，技改耗时超过1年，产品认证半年，小批量供货半年。这意味着未来1.5-2年依然是计划外新增产能“空窗期。
电子铜箔下游需求强劲，产线转换动力不足。
当前电子铜箔产能较2016年的25.32万吨仅增加4.71万吨；锂电铜箔却从7.88万吨增长至28.23万吨。在5G基站集中基建的情况下，生益科技、华正新材等CCL企业均进行大规模集中扩产，对电子铜箔需求更旺盛，电子铜箔转换意愿不强。
无论是8μm锂电铜箔转换成6μm锂电铜箔，还是电子铜箔转换成6μm锂电铜箔，都同样面临1.5-2年的“新增产能空窗期” ，意味着2020—2021年锂电铜箔6μm供应端，仍以诺德股份、嘉元科技、灵宝华鑫等大厂为主，新增供应（除扩产规划内的），较难兑现。
三、需求端：下游渗透率快速提升， 6μm铜箔需求成主流1、未来锂电铜箔需求量将会持续增长
2019年我国动力电池出货量71GWh ，根据GGII预测数据，预计2020年全球动力、储能和数码锂电池出货量合计约238.80GWh ，我国出货量合计约122.00GWh ，其中全球动力电池出货量为141.00GWh；我国动力电池出货量为73GWh 。预计2025年全球动力、储能和数码锂电池出货量合计达到1,005GWh ，其中动力电池出货量为829GWh；我国出货量将达到512.6GWh,其中动力电池出货量为400GWh 。
在锂电池应用中，电解铜箔短期内被其他技术替代可能性极低，下游广阔的市场空间保障了锂电铜箔新增产能的消化。假设按照锂电铜箔在动力锂电池单位耗用铜箔量平均约为900吨/GWh的水平测算，预计2020年全球锂电铜箔需求量约21.49万吨，其中动力电池领域锂电铜箔需求量为12.69万吨；我国锂电铜箔需求量约为10.98万吨，其中动力电池领域锂电铜箔需求量为6.57万吨。 2025年全球锂电铜箔需求高达90.45万吨，其中动力电池领域锂电铜箔需求量为74.61万吨；我国锂电铜箔需求将突破46.13万吨，其中动力电池领域锂电铜箔需求量为36.00万吨。