年华里看风景|锂电铜箔迈入需求持续高增长周期，6μm 1、锂电铜箔是干什么用的

一、铜箔强薄化趋势明确6u铜箔成主流1、锂电铜箔是干什么用的
锂电铜箔作为活性物质的载体和反应中电子的收集体，为锂离子电池负极核心材料，锂电铜箔占锂电池成本比重为8% ，是构成锂离子电池的核心材料之一。
锂离子电池产业链的下游主要集中于消费电子、太阳能发电、风力发电等储能领域以及新能源汽车、电动自行车等动力电池领域。其中动力电池占比为40.53%、3C数码产品占比53.61%（手机+电脑+其它）、储能电池占比5.86% 。

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【年华里看风景|锂电铜箔迈入需求持续高增长周期，6μm】2、锂电铜箔的技术演进方向
锂离子电池向着更小、更轻、更高能量密度发展的同时，相对应的，锂电铜箔的行业发展趋势演变成“轻薄下的高能量密度” ，这意味着铜箔的厚度更小，锂电的质量减轻，也意味着更小的电阻，单位质量电池所含有的活性物质的量在增加，电池容量就会更大。因此， “轻薄”下的高能量密度成为判定主流锂电铜箔的核心指标之一。
此外，良好的物理性能和化学性能也很重要，其厚度的均匀性、抗拉强度及伸长率、表面粗糙度、表面质量、孔隙率等物理特性，是提升产品渗透率的前提，只有具备了良好的物理性能，产品的良品率才会提升，下游厂商才能提高其渗透率。抗氧化性和耐腐蚀性等化学性能直接影响着铜箔氧化膜的厚度和耐腐蚀程度，决定产品安全性。
3、需求匹配是关键
锂电铜箔在做到轻薄下的高能量密度时，除了需要考虑物理与化学性能外，更重要的一点就是下游电池厂商设备的匹配，这将直接决定产品渗透率的提升。锂电铜箔的定价模式是“铜价+加工费” ，随着产品渗透率的逐步提高，将直接决定该类铜箔产线的开工率，才能提升加工费性价比。并且锂电铜箔的保质期仅为3个月，往往不能长时间以库存形式体现，因此，下游需求的匹配就显得尤为重要。
4、技术更迭与市场需求决定6μm将成主流
根据质量能量密度=电池容量/电池质量可得，采用6μm、4.5μm锂电铜箔会较8μm锂电铜箔能力密度提高5%和9% 。 6μm锂电铜箔的物理性能和化学性能逐渐稳定，且实现了规模量产，而4.5μm锂电铜箔量产仍需时间， 6μm具备替代8μm的技术和生产条件。
同时，国内大型动力电池厂商为了与海外LG化学、松下等大厂差异化竞争，需要通过提高6μm产线匹配率与渗透率来提升锂离子电池能量密度，因此今年6μm有望替代8μm成为新一代锂电铜箔的主流。
其中CATL已规模化使用6μm锂电铜箔。比亚迪、国轩高科、天津力神等主流厂商，均提速6μm锂电铜箔的全面使用，预计2020年动力电池6μm锂电铜箔的渗透率从30%提升至60% 。
二、供给端：6μm扩张存“空窗期”1、锂电铜箔寻找结构性产能过剩
我国锂电铜箔自2015年驶入快车道发展以来，锂电铜箔的有效产能从2015年的4.5万吨增长到2019年的28.23万吨，年复合增长率为58.26% 。
但2019年预计产量为11.61万吨，行业产能利用率仅41.13% ，存在产能过剩的情况。锂电铜箔虽然存在结构性产能过剩，大量产能集中于中低端产品，但高端产品产量却有限，将有望维持供不应求的局面。

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2、6μm供应格局呈现诺德股份、嘉元科技、灵宝华鑫“三分天下”竞争格局
目前国内6μm有效产能主要集中在行业龙头诺德股份、嘉元科技、灵宝华鑫等大厂手中， 2019年6μm有效产能为4.65万吨，三大厂占比80% 。 6μm呈现三大厂垄断竞争格局。随着未来5年各大厂6μm扩产的持续推进，三大厂占比预计在2023年反而提高至85% ，格局依旧。