目前 ， 铁矿石价格涨势明显放缓 ， 但维持高位震荡态势暂不会有明显变化 。 钢材需求端的放量程度 ， 或是决定钢铁板块四季度走势的重要因素 。
数据显示 ， 国庆长假后 ， 钢材需求恢复有加速之势 ， 库存回归去化 。 上周五大品种钢厂库存、社会库存分别下降52.28万吨、83.67万吨 ， 其中螺纹钢钢厂库存、社会库存分别下降29.72万吨、54.21万吨 。
二级市场方面 ， Wind数据显示 ， 截至10月16日 ， 申万钢铁行业板块中有11只个股录得上涨 ， 下跌家数为25家 ， 板块整体表现跑输同期主要股指 。 个股方面 ， 盛德鑫泰（300881.SZ）以46.27%的跌幅垫底 。 公司日前发布的前三季度业绩预告显示 ， 预计前三季度归母净利润同比下滑9.30%-20.10% 。


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（图片来源：Wind资讯）
长假后 ， 钢铁指数亦迎来久违的两连阳 ， 社会库存环比明显下降 。 天风证券研报显示 ， 截至10月16日 ， 钢材社会库存总量为1467.27万吨 ， 较上周下降83.68万吨 。 其中 ， 全国35个主要城市螺纹钢库存777.68万吨 ， 环比下降54.21万吨；全国33个城市热轧板库存294.62万吨 ， 环比下降12.36万吨；全国26个城市冷轧板库存114.24万吨 ， 环比下降1.46万吨 。
处在低估值、低预期的钢铁板块能否在四季度迎来业绩估值双升？库存的下降是否意味着需求端已经开始放量？
“长假后钢铁板块一度出现的上涨行情主要还是市场情绪面的释放 。 目前 ， 钢价处在调整阶段 ， 有可能在10月下旬出现小幅上涨 ， 但具体的涨幅还不明朗 ， 需要持续对钢厂的产能调整幅度保持跟踪 。 ”前述分析师补充说 ， “上周钢价稍有回落 ， 下游需求端亦不弱 ， 厂库和社会库存去化速度较快 。 但基建行业的可持续性尚不明朗 ， 四季度的需求仍有一定不确定性 。 ”
“我们注意到 ， 市场情绪对于钢铁板块仍较谨慎 ， 主要还是出于需求的可持续性 。 目前来看 ， 今年所剩的去库存时间不多 ， 需求若不能走强会让库存压力进一步显现 。 钢铁股的PB处在历史的相对低位 。 我们认为 ， 板块的投资机会应更关注已经在三季度展现出盈利能力明显改善的个股 ， 股价或有机会迎来修复 。 ”前述基金经理说道 。
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