东方财富|医疗行业前“腐”后继！明星企业上榜高比例回扣！揭开药企巨额销售费用画皮( 四 ) 陈某代表眼科私自与张某口头约定按销售

具体到企业层面， 2017年步长制药以82.87亿元销售费用居于A股药企首位。 2018年、2019年，上海医药连续两年销售费用规模位居榜首，且突破百亿元规模，分别达110.58亿元、128.56亿元。
与收入的配比性方面， 2019年， A股药企的销售费用率(销售费用占营业收入比)中位数为22.09% 。 2017年、2018年这一数据分别为17.80%、21.02% 。
据证券时报·e公司采访人员统计，不含科创板未盈利药企， 2019年有82家药企销售费用率超过40% ，其中37家占比在50%以上。

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翰宇药业2019年销售费用率最高，达到96.48% 。由于公司当期整体营收下降51.43% ，在销售费用同比基本持平的基础上，较2018年销售费用率(47.76%)大幅提升。不过， 2020年上半年末，该公司销售费用率已降至约40% 。
此外，上海医药去年销售费用虽超过百亿元，但其销售费用率仅为6.89% 。上海医药为工商业一体发展的药企，其中商业板块贡献主要营收，因此销售费用结构相对合理。整体来看，制药工业企业较医药商业企业的销售费用率普遍更高。
“在目前医药政策变化、产品同质化和医药行业强化竞争背景下，销售费用占比不超过40% ，是相对合理的，整体调整空间也不会太大，但个别产品层面可能也有调整的机会和可能。 ”史立臣认为。
证券时报·e公司采访人员注意到，去年5月14日，财政部监督评价局会同国家医疗保障局基金监管司，共同随机抽取77户医药企业检查名单，其中涉及复星医药、恒瑞医药、步长制药等20余家上市公司。此后财政部又下发加急通知，宣布于2019年6月至7月开展“医药行业会计信息质量检查工作” 。
为核实医药企业销售费用的真实性、合规性，通知指出，应对医药销售环节开展“穿透式”监管，延伸检查关联方企业和相关销售、代理、广告、咨询等机构，必要时可延伸检查医疗机构。此次检查的重点还包括：是否存在按照采购药品数量向医疗机构或医务人员销售返点现象等。
证券时报·e公司采访人员注意到，今年以来，交易所对于医药企业销售费占比较高的问题也极为关注，在向赛隆药业、沃华医药、振东制药、益盛药业等公司下发的年报问询函中，均要求公司说明销售费用占当期营业收入比例较高的原因，以及是否存在商业贿赂或为商业贿赂提供便利的情形。
【观察】药企须让研发创新站C位
“药价虚高”一直是公众关注的焦点话题。当前，以仿制药为主的化学药品制剂仍占据我国药品市场的主导地位。由于竞争聚焦于销售环节，药价当中包含了大量销售费用，甚至商业贿赂等违规费用。这些费用最终往往由患者和医保买单。
不过，近年来，国家深入推进医改，推出集中带量采购、医药领域高压反腐等系列举措，本土药企迎来市场竞争加剧、仿制药利润下降等多重挑战。在全行业合规加强的背景下，药企单纯依赖“销售公关”的发展模式不可持续。
一定程度上，销售费用高企的背后，是药企间同质化竞争、创新能力不足。对药企来说，解题思路即顺应医药行业发展趋势，一方面升级营销模式，由关系型销售向专业推广型销售转型；另一方面，应及早摒弃对“销售能力”的依赖，由销售驱动转型至研发驱动。
这也是有预见性药企的努力方向。数据显示， A股医药生物行业研发费用已呈现常态化上升趋势。 A股医药生物企业去年的研发费用中位数约0.69亿元， 2018年这一数据为0.57亿元。同时， A股药企研发费用率(研发费用占总营收比重)中位数也由2018年的4.2%升至2019年的4.7% 。此外，去年约八成A股药企的研发费用同比增长。即便在受到新冠肺炎疫情冲击的今年上半年，仍有约六成药企研发费用较去年同期有所增长。

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