科技一哥|资产出脱话题：忧郁的荣耀王如晨/文华为与神州数码等谈判、或出

王如晨/文

文章图片
华为与神州数码等谈判、或出脱荣耀“部分”资产的消息披露出来，吻合了我们的判断。
前几天，我们分析了华为不会彻底卖掉荣耀的逻辑。后者不止手机，也有物联网概念，能为云管端战略提供入口支撑，卖掉并不能化解美国钳制，只是换得财务成效而已。但也给出了判断，就是不排除开放合作，包括资本。那种具有供应链与通路特质的伙伴，存在一定空间。只是逻辑的核心，更多基于荣耀与华为整个体系的矛盾互动。至少3年多，荣耀分拆、独立的传闻一直流播。这是个生态问题，涉及到华为内部组织创新与生态开放。
不过，此刻，针对荣耀出脱所谓“部分”资产消息，我们判断也不乐观。至少不会顺畅。这一案存在许多不透明与不确定性。
即便短期冲刺快速达成某项交易，最终的结局，不排除沦为一种形式主义的出脱。
观点直白亮出来：荣耀出脱资产，不是化解钳制，也不止荣耀自身问题，而是华为集团内部创新与生态开放的问题。华为为此困扰已久，即便没有钳制，甚至没有荣耀本身，它也会出现今日一幕，只是节奏、力度、意志强烈差异而已。
我们面前，是一个忧郁的荣耀。
“部分”出脱，反而比整体出售更麻烦。有人说荣耀会出售品牌、部分技术及供应链。荣耀技术与供应链不可能彻底与华为分割，否则整个品牌与运营支撑体系都会一朝坍塌。荣耀“技术”与“供应链”的独立性很难界定。它与华为之间无法消除IP、采购体系以及由此衍生的关联交易，从而让潜在的接盘者忌惮。与华为哪怕只有局部竞争的企业，也都很难参与。
品牌像是荣耀最重资产。感觉上也最便于切割，出脱的话，最容易留下风险转移印象。
但这个反而最容易带来焦虑吧。多年来， “荣耀”始终没超越“华为荣耀”内涵，它与“华为”（消费类）形式上品牌分立，很大程度上却一直享受富爸爸福荫。品牌转移，而技术、供应链等无法切割，这种复杂的交织，不可能成就一个顺畅的交易。
此外，对于荣耀多元品类、生态体系、数据驱动的服务业务而言，这交织就更麻烦。
若想借此化解钳制，那就很搞笑了。人家会认为，出脱部分资产，不过想韬光养晦而已。此地无银三百两了。
当然这一案整体有化解钳制的用意，但我认为，最大挑战不在此，仍在于华为集团与荣耀之间的矛盾互动，涉及大公司内部创新、组织升级、荣耀的生态开放与独立。华为为荣耀的诞生发展奠定了基础，但很大程度上也限制了荣耀的自由拓展。
当小米生态价值持续释放、资本市场影响力逐渐放大，当OPPO确立新的战略并全面开放时，窝在华为体系中的荣耀，固然有看似完整、强大的资源，却始终难以展现真正意义上的独立性。
华为消费者业务中，荣耀与“华为”品牌之间也有一种潜在的不平等。 “华为”品牌更像集团“长子” ，荣耀无论是品牌定位、价格区间、供应链品质甚至团队与组织力的匹配上，都被“华为”压一头。
这导致荣耀更多扮演了出货与品类探索的任务。毛利结构上，华为有更多优势。当然也有灌注更多消费类互联网气质的责任。荣耀的用户群与华为确实也有一定的参差。
记得2017年秋天，任正非强调说，要重视低端机出货。他主要站在用户端说话。但2018年Q2之后，华为结构性与毛利压力加大（全年也是），这一论调似乎被扭转。
综合而言，荣耀最缺的，其实是整个版图与组织体系的独立性。这部分不能充分释放，什么技术、供应链、品类、品牌、生态的活力，都不可能真正壮观。