力帆之殇：“教父”尹明善被立案调查，债务高企自救艰难( 二 ) 重整之路尚未迎来曙光

【力帆之殇：“教父”尹明善被立案调查，债务高企自救艰难】在销量方面，今年1~8月，力帆传统乘用车累计销售1183辆，同比下降94.53%；新能源汽车累计销售661辆，同比下降60.54%；其赖以起家的摩托车累计销售约34.22万辆，同比下降15.6% 。
对于汽车业务的急剧下滑，力帆方面表示，受疫情、车市下行等因素对其整体业务产生了较大不利影响。同时公司对“国六”标准的实施准备不够，无“国六”车型供应市场，造成销售下降。此外，出口业务在上半年处于半停滞状态，也是其汽车销量下滑的主要原因之一。

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图片来源：视觉中国
事实上，眼下被外界定义为“穷途末路”的力帆，并非没有过高光时刻。摩托车起家的力帆，曾经凭借摩托车创下年产销两百多万辆，业务拓展至全球160多个国家和地区的业绩。从1992年创立到2001年，力帆的摩托车发动机累计售出184万台，收入超过38亿元。在力帆的推动下，重庆摩托车产销量连续多年位居全国榜首， 2002年产销量占国内市场的2/3 ，占出口市场的1/2 。
2003年，受“禁摩”政策影响，力帆摩托车摘掉光环，出现亏损。在尹明善的带领下，力帆开始进军汽车行业。 2006年，力帆首款轿车力帆520投入市场。 2010年，力帆在上交所正式上市，成为A股市场首家民营上市车企。
但是，上市十年间，力帆的产品线更新缓慢，目前其在售车型共有7款，超过一半车型是2017年前上市。月销低迷，加上亏损严重， 2019年大批力帆的经销商已选择退网。
“力帆并没有抱着真正的产业投资的态度在做产业，投机心态比较严重，同时后期并没有进行足够的投入和研发，导致了在发展过程中逐渐落后和掉队。 ”崔东树表示。
而在曹鹤看来，除了产品技术层面的问题，力帆的营销也没有跟上市场节奏，并且管理体制存在很大问题，家族化管理色彩过于浓重。
面对困境，力帆也曾采取一系列措施自救，比如将15万辆乘用车项目的生产基地以约33.15亿元的价格转让给重庆两江新区土地储备整治中心；将旗下拥有燃油车和新能源汽车资质的子公司以6.5亿元出售给了理想汽车等，但均收效甚微。

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前路何在？
提及力帆， “教父”尹明善是其发展过程中的一位关键人物。从摩托车、汽车、足球到新能源汽车，再到氢燃料汽车，尹明善治下的力帆似乎一直在追逐风口，但除了早年的摩托车之外，却很少能在其他风口获利。

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图片来源：每经采访人员鄢银婵摄
有分析认为，汽车产业链太长，体量太大，受产业政策影响太深。同时，摩托车工艺的复杂性和汽车不可同日而语，在管理、资金等条件没准备好的情况下，力帆做得非常吃力。
不仅如此，有观点认为，尹明善之后力帆缺乏有力的继任者也是其败局的重要原因之一。被中国证监会立案调查的尹喜地和尹索微分别是尹明善的儿子和女儿，两人虽在力帆担任职务，但并无突出的成绩。
今年4月，力帆举行的2020年第一次临时股东大会上，尹明善的孙女尹安妮走向台前，出任公司第四届监事会股东监事。尹明善家族首个“三代”成员进入上市公司管理层，这被视为尹明善和力帆的“自救” 。但从眼下的情况来看，尹明善新一轮的“自救” ，并未收到预期效果。
值得一提的是， *ST力帆于10月9日发布公告披露，重庆两江股权投资基金管理有限公司（以下简称两江基金）、吉利迈捷投资有限公司（以下简称迈捷投资）以联合体身份，作为意向重整投资人参与公司重整工作。
启信宝显示，吉利控股集团旗下吉利科技集团有限公司和杭州吉行科技有限公司分别持有迈捷投资99%和1%的股份。这意味着，吉利已经参与力帆重整工作，或成为接盘者。
“现在力帆股东被立案调查，肯定会对后续战略投资者的引入产生不利影响。但力帆重整成功的概率，还是要看地方政府的支持力度。 ”曹鹤告诉采访人员，吉利应该看中了力帆轿车业务背后的优势，例如土地、上市公司壳资源等。
在内外交困的背景下，摩托车业务被视为力帆翻身的“救命稻草” 。今年上半年，虽然摩托车业务出现下滑，却是力帆业绩报告中的亮点所在。早在2019年，力帆就宣布对公司业务发展重心进行调整，重新聚焦其赖以起家的摩托车业务。