王氏|王力安防货币资金1亿流动负债10亿分红王氏家族3.7亿( 九 ) 主营业务|实际控制人|毛利率|王斌革|王

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销售费用率较同行业平均值高逾3个百分点
2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，王力安防销售费用分别为1.76亿元、1.87亿元、2.03亿元和8801.27万元，占营业收入的比例分别为12.11%、10.89%、11.73%和11.22% 。
同期，同行业上市公司销售费用率平均值分别为7.64%、8.43%、7.95%和7.98% 。其中，同行业上市公司嘉寓股份销售费用率分别为1.95%、2.25%、1.60%和1.21%；顶固集创销售费用率分别为14.08%、12.59%、12.36%和13.44%；江山欧派销售费用率分别为6.88%、10.46%、9.88%和9.28% 。
王力安防销售费用主要由服务费、职工薪酬、差旅费、运费和业务宣传费等构成。过去三年及一期，该公司销售费用中，服务费分别为1.01亿元、1.16亿元、1.16亿元和4737.62万元，占比分别为57.50%、62.00%、57.36%和53.83%；职工薪酬分别为2903.56万元、3115.03万元、3592.66万元和2067.02万元，占比分别为16.53%、16.68%、17.74%和23.49%；差旅费分别为1422.03万元、1226.05万元、1349.42万元和648.91万元，占比分别为8.09%、6.57%、6.66%和7.37%；运费分别为821.39万元、869.07万元、736.93万元和238.45万元，占比分别为4.68%、4.65%、3.64%和2.71%；业务宣传费分别为1208.70万元、937.54万元、1824.83万元和621.26万元，占比分别为6.88%、5.02%、9.01%和7.06%；租赁费分别为317.39万元、391.42万元、503.41万元和215.37万元，占比分别为1.81%、2.10%、2.49%和2.45%；其他费用分别为793.56万元、556.33万元、629.13万元和272.64万元，占比分别为4.52%、2.98%、3.11%和3.10% 。

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王力安防销售费用中列示的服务费包括经销商服务费和电商平台服务费。 2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，该公司经销商服务费分别为9916.02万元、1.12亿元、1.12亿元和4635.97万元，电商平台服务费分别为186.80万元、388.01万元、412.63万元和101.65万元。
招股说明书显示，经销商服务费主要因王力安防的工程客户和小部分电商客户而发生。工程客户主要分为两类，一类为经销商参与的工程业务客户，由经销商或者其寻找的第三方对王力安防提供除安装之外的其他服务，如价格谈判服务、协调安装服务、使用说明服务、组织消防质检验收服务等，另一类为少量王力安防自营工程，由该公司或者在项目所在地寻找的第三方为客户提供除安装外的其他服务，如协调安装服务、使用说明服务、组织消防质检验收服务等；另有小部分电商平台销售的产品，王力安防委托当地经销商或第三方劳务人员提供相关服务，如协调安装服务、使用说明服务和售后维修服务等，该公司将相关的服务费支付给经销商或者其介绍的第三方。
电商平台服务费主要系王力安防在天猫商城、京东商城及苏宁易购销售的产品，平台根据成交金额按比例收取的技术服务费，以及天猫商城根据点击量收取钻石展位、直通车及品销宝等服务费用。
王力安防销售服务费主要产生于工程业务客户。过去三年及一期，该公司服务费占工程客户收入的比例分别为22.41%、18.95%、18.61%和15.50% 。
王力安防解释称，报告期内，由于原材料价格上涨及工程业务客户竞争较为激烈，公司工程业务客户实现销售毛利率分别为32.21%、30.21%、27.64%和27.05% ，呈现逐年下降的趋势，与此相对应，在公司与经销商的合作模式下，利润在公司与经销商之间的分配比例大致均衡，在公司销售毛利率逐年下滑的情况下，经销商提供服务赚取的利润占对应收入的比例也呈现逐年下滑的趋势；此外，工程业务客户由于招投标和竞争等需要，项目与项目之间毛利率、服务费用率均波动较大，从而导致销售服务费占工程业务收入在一定范围内波动。

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