王氏|王力安防货币资金1亿流动负债10亿分红王氏家族3.7亿( 八 ) 主营业务|实际控制人|毛利率|王斌革|王

存货跌价准备逐年增长
2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，王力安防计提的存货跌价准备余额分别为33.93万元、211.29万元、274.94万元和321.26万元；存货账面价值分别为2.52亿元、2.68亿元、2.61亿元和2.66亿元，占流动资产的比例分别为23.05%、22.30%、21.09%和25.74% 。
王力安防在招股说明书中也表示，在未来的经营中，公司仍可能会因产品快速更新、销售延缓、等原因导致存货发生减值，进而影响公司的经营业绩。
报告期各期末，王力安防存货由原材料、在产品、库存商品、发出商品和委托加工物资构成。其中，原材料账面价值分别为6898.56万元、7610.91万元、6352.59万元和8241.22万元，占比分别为27.33%、28.41%、24.30%和31.00%；在产品账面价值分别为2425.37万元、1737.76万元、1444.57万元和2412.03万元，占比分别为9.61%、6.49%、5.52%和9.07%；库存商品账面价值分别为6973.99万元、8145.14万元、8075.11万元和6874.30万元，占比分别为27.62%、30.40%、30.88%和25.86%；发出商品账面价值占比分别为8128.38万元、8663.12万元、9391.82万元和7568.76万元，占比分别为32.20%、32.34%、35.92%和28.47%；委托加工物资账面价值分别为819.73万元、632.85万元、882.84万元和1488.79万元，占比分别为3.25%、2.36%、3.38%和5.60% 。

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2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，王力安防存货周转率分别为4.49次、4.42次、4.67次和2.14次。
同期，嘉寓股份、顶固集创和江山欧派3家同行业上市公司存货周转率平均值分别为3.45次、3.94次、3.43次和1.21次。嘉寓股份主要从事节能门窗幕墙、太阳能光伏和高端智能装备三大业务，因其建造合同而产生的期末已完工未结算存货金额占存货总额比重大，但王力安防并无建造合同类收入，与王力安防可比性不高，扣除嘉寓股份后的同行业上市公司存货周转率平均值分别为4.75次、5.42次、4.50次和1.60次。
研发费用率不足2%
2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，王力安防研发费用分别为2514.96万元、5241.23万元、3604.48万元和1346.21万元，占营业收入的比例分别为1.73%、3.06%、2.09%和1.72% 。

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报告期内，王力安防的研发费用主要由物料消耗和职工薪酬等构成。 2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，该公司物料消耗金额分别为744.02万元、2922.80万元、1642.51万元和290.52万元，占比分别为29.58%、55.77%、45.57%和21.58%；职工薪酬分别为1450.48万元、1685.25万元、1510.33万元和882.95万元，占比分别为57.67%、32.15%、41.90%和65.59%；委外研究开发费分别为60.00万元、295.17万元、90.54万元和21.04万元，占比分别为2.39%、5.63%、2.51%和1.56%；设计加工费分别为70.10万元、85.08万元、114.25万元和42.63万元，占比分别为2.79%、1.62%、3.17%和3.17%；专利费分别为47.59万元、47.46万元、42.49万元和3.72万元，占比分别为1.89%、0.91%、1.18%和0.28%；房屋租赁费分别为25.31万元、46.27万元、78.35万元和46.59万元，占比分别为1.01%、0.88%、2.17%和3.46%；差旅费分别为13.13万元、34.23万元、27.04万元和17.09万元，占比分别为0.52%、0.65%、0.75%和1.27%；折旧费分别为46.98万元、30.41万元、34.99万元和18.03万元，占比分别为1.87%、0.58%、0.97%和1.34%；其他费用分别为57.36万元、94.56万元、63.99万元和23.65万元，占比分别为2.28%、1.80%、1.78%和1.76% 。

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