?国务院17项举措提升上市公司质量筑强股票市场的基石 1

10月9日晚，国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》（以下简称“意见”），就提高上市公司质量提出了六个方面的17项重点举措。这也足见我国政府部门对于提高上市公司质量工作的重视。

上市公司质量是股票市场的基石。股市有没有投资价值，投资者对股市有没有信心，这些都是由上市公司质量决定的。因此，国务院重视提高上市公司质量问题，这是抓住了资本市场的关键所在。因此， “意见”的发布对于资本市场的发展来说是一项具有积极意义的事情，是市场的一大福音。

重要的是相关部门要把“意见”落到实处。就“意见”提出的六个方面17项具体措施来说，还是具有很强的针对性的。把17项具体措施落实到位，显然是有利于进一步提高上市公司质量的。而从六个方面来说，涉及股市的多个方面，是不能偏废的。不过，根据本人对股市的了解与理解，提高上市公司质量，防止“病从口入”这一关至关重要，也即是要防止“低劣差”公司进入股市。如果放任“低劣差”公司进入股市，那么，提高上市公司质量就是空谈。

如何把守住股市的“入口关”？归根到底是要把好企业上市关以及上市公司并购重组关。对此， “意见”提出了纲领性的指导意见。比如，支持优质企业上市，促进市场化并购重组。这种说法是原则性的，要将其落到实处就需要有具体化的相关措施出台。从提高上市公司质量，防止“低劣差”进入股市的角度来说，至少需要做好三方面的工作。

首先是要优化发行上市标准。毕竟目前IPO的大环境是全面推行、分步实施证券发行注册制，同时也要求新股发行上市标准要增强包容性，并且还强调要以信息披露为中心。如此一来，不少人的理解是，新股上市的条件降低了。但“意见”强调的是支持优质企业上市，而不是放行“低劣差”上市，因此，在优化发行上市标准时， “优质企业”是一个很重要的标准。这也是与提高上市公司质量相对应的。

?国务院17项举措提升上市公司质量筑强股票市场的基石。

但什么样的企业是“优质企业”呢？这一点市场上并没有统一的标准。但有一点应该是可以肯定的，既然是“优质企业” ，那么，这样的企业至少要在同行中高于“平均水平” 。比如，作为传统的公司来说，其营收、盈利、利润率等应在同业的平均水平线之上。而作为新兴公司、高科技类公司来说，不仅要有核心竞争力，而且其科研投入至少也需要在同行业的平均水平之上。因此，作为“优质企业”来说，显然不是信息披露透明就可以的。优化发行上市标准， “优质企业”这根红线不能踩，要真正做到只有优质企业才能上市。

其次，支持优质企业上市，就必须打击那些假优质企业“混上市”的行为，也即打击欺诈发行行为。比如，欺诈发行公司必须强制退市，同时要追究有关责任人包括保荐机构等中介机构的法律责任，这其中尤其是要加大判刑的力度，如欺诈发行的主要责任人判罚刑期不低于15年。此外，要切实赔偿投资者的经济损失，这一条必须落到实处。

?国务院17项举措提升上市公司质量 筑强股票市场的基石

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