邢成|信托公司“引战记”：信托牌照还香吗？增资扩股|牌照|人士|发展|信托公司|信

“一直在加班，和有意向的战略投资者会面，看公司资料，然后我们再内部开会讨论。 ”一家信托公司内部相关人士这样回忆此前引入战投工作的那段日子。
比起原股东直接增资，引入战投的过程往往更漫长，但可以为信托公司带来新资源、优化股权结构等。信托专家分析称，引进战投，通常是原有控股股东不发生变化，在某一个领域或节点上，可以弥补现有公司短板或弱项的投资人、新股东，来加盟公司。
引入战投是一道双向选择题，由于近年信托牌照红利被弱化，牌照价值会不会缩水了呢？受访人士认为，信托具有独一无二的灵活制度优势，尤其是头部和有特色的信托公司依然值得追捧。如果信托公司能坚定转型创新，化解潜在的刚兑风险，有可能还会有更大飞跃，牌照价值含金量更高。
年内4家信托公司拟引战投
据新京报贝壳财经采访人员不完全统计，今年内已有陕国投信托、民生信托、华澳信托、云南信托等4家公司透露拟引入战投，天津信托混改收官。
拟引入战投的信托公司名单还在扩大。
一家正在引入战投的信托公司相关人士告诉贝壳财经采访人员，换新股东，对公司战略、业务布局、高管团队风格、企业文化等都会有影响，只是程度不同。
一些抛出引战计划的信托公司也普遍提及这一点。如泛海控股在8月底发布的半年报中透露，子公司民生信托将积极引进有实力的股东与合作伙伴，优化治理架构。陕国投信托7月初宣布，拟募集资金不超过37亿元，引进新战投推动转型。
【邢成|信托公司“引战记”：信托牌照还香吗？】年内已多个项目逾期的四川信托， 6月中旬也被传出有引进战投等寻求外部支援的打算，并称四川金控或有意接手。但新京报采访人员6月中旬致电四川金控时，相关人士称尚未听说过。
信托公司引战看中的是什么？
信托公司更关心战投带来什么？上述信托公司相关人士告诉贝壳财经采访人员，如果公司高管是职业经理人，会关心引入新股东后自身位置或团队是否有变动；业务团队则会关心激励机制的变化以及新股东能否带来新的资源。
信托专家邢成博士对新京报采访人员分析称，引进战投，通常是原有控股股东不发生变化，在某一个领域或节点上，可以弥补现有公司短板或弱项的投资人、新股东，来加盟公司。
“假如某集团是一信托公司控股股东，做实体经济，产品营销渠道是短板，这时就可以寻找各种渠道，资源丰富的投资人，吸纳到股东中来，在资源整合上为信托公司提供补充。 ”邢成表示，除了渠道资源，还有客户、市场、项目、人才、管理资源等，都可以作为引战目标。
今年4月，天津信托混改收官，上实集团以19.91亿元的挂牌价格直接摘得泰达控股转让的26%股权，又以74.18亿元拿下海泰集团转让的51.58%股权，后一笔价格比初始挂牌价格（39.5亿元）溢价近九成。
天津信托表示，上实集团的入股，将带来雄厚的产业背景、强大的资金后盾和市场化的体制机制，有利于天津信托更快更健康发展，对于以资本为纽带密切津沪两地经贸合作，促进天津市经济高质量发展具有重要意义。
天津信托混改收官于“改嫁”上海国资前，其最早在2018年抛出的是引入3席战投的计划，共计整体持股比例为39.73% 。但由于前期混改方案是与大股东海泰集团捆绑混改，资金需求较大，加上金融机构股东准入标准提高等因素影响而搁浅，公司高管曾感叹“靓女难嫁” 。相关人士也曾透露，混改期间，国资和民营企业都来洽谈过。
引入战投普遍会伴随增资扩股或股权转让，而三者又存在不同之处。 “引入战投某种意义上信托公司更加主动，是带有锦上添花意义的行为。增资扩股原则上是原有股东增加投资，股权转让原则上是‘卖了’公司。 ”邢成这样表示。