疫情|长假不平静！节后A股怎么走？五大基金经理联手解盘来了！( 二 ) 基金经理|疫情|市场|板块|五大|企业|结

在上述不确定因素中，有两个因素值得关注，它们有可能会成为四季度的风险点。第一是疫情的二次暴发，从现有的数据来看，伴随着北半球的冬季即将到来，海外的新发病率出现较快速的攀升。不过，我们也看到了一些积极的因素：一是随着人们对病毒认知的提升和医疗资源的充足，死亡率大幅下降；二是疫苗研发进度较快、效果较好，投资者在心理层面已不再畏惧；三是国内防控措施得当，大多数企业的生产经营不受影响，可以全力开工足以保障全球供应。
第二是美国大选带来的不确定性。大国之间的关系复杂多变，投资者很难对局势的演变做出精准的预判。但是，有一点已经达成共识，就是外部贸易摩擦将进入常态化，国内必须依靠自身实力来化解各种科技“卡脖子”难题。当前的关键因素是时间，在当前较大力度的产业政策支持下，我们相信突破科技封锁的时刻指日可待，但是也必将经历较为波折的历程。
综合来看，我们认为，预测短期的市场走势和方向难度极大。如果我们将眼光放长远来看问题，就会简单许多。从经济结构转型和产业升级的长期趋势分析，未来市场仍将在两大领域呈现结构性机会：第一是消费升级，第二是科技进步。这两大板块将会孕育出大量优秀的成长型企业。
这是因为，我国拥有14亿多的人口规模和超4亿中等收入群体，这是统一的大市场，大家的语言、文化、价值观趋同，因此，成熟的商业模式可以快速实现跨区域的复制发展，尤其是在互联网兴起的大背景下，城乡间差异被迅速拉近，将带给企业巨大的成长空间和稳定的盈利能力。
其次，科技进步带来的是人们生活、工作、学习多方面的便利性，尤其是以信息化、智能化为代表，能够有效提升全社会效率，降低成本，从而给相关企业带来业绩的爆发性增长。
诚然，四季度的不确定因素比较多、市场波动预计会加大，基金经理面临的挑战也会增加。但作为专业的投资者，我们经过十几年的职业训练，自身的投资框架和风格已相对稳定，一般不会因为短期的市场波动而频繁地进行调仓换股。因为股价可能每天都在波动，但企业的经营短期不会发生大的变化。更重要的是，当我们站在长期的视角来思考，往往能更清晰地把握趋势的方向。
在我看来，投资既是一份工作，也是生活的一部分，只有采取“长期主义”的态度才能从容应对，才能看清事物本质，从而抓住主要矛盾。具体来说， A股的“长期主义”要求投资者从产业发展、企业经营角度去思考，把握客观事物的发展规律，保持进化从而实现自我超越，而最终的贯彻与执行又落实到人，具体而言就是企业家的格局。因此，投资的真谛是选择与伟大企业同行，做时间的朋友。
基金经理简介：邱璟旻，广发基金成长投资部基金经理， 11年证券从业经历， 5年投资管理经验，管理广发新经济、广发聚丰、广发优势增长。银河证券统计显示，截至9月18日的最近一年，广发新经济以87.64%的收益率在473只偏股型基金（股票上下限60%-95%）中排名第6；过去三年、过去五年的累计收益率分别为111.43%、163.87% ，获得银河证券三年期、五年期五星评级评价。
透过K线看企业核心价值
建信基金权益投资部执行总经理陶灿

文章图片
回顾2020年过去的三个季度，无论是新冠疫情引发的全球社会现象，还是资本市场走势，依然给我们一种不真实感，一切都在年初的预期之外。所幸在纷繁芜杂的现象表面之下，我们依然秉持着投资的第一性原则，致力于寻找各行业最有竞争力的公司，从组合成绩来看，对有竞争力企业的关注和配置，依然是我们股票投资收益的核心来源。