引爆|忧美国大选引爆波动性，机构建议投资者这样对冲风险( 二 ) 建议投资者|机构|黄金|买入|美国|期权|

花旗银行（中国）有限公司个人银行业务财富管理总监吴佳骏在接受第一财经采访人员采访时则表示，建议美国股票仓位较高的投资者适当调整仓位至非美国市场。其中，花旗最看好新兴亚洲市场和大中华区域。
他称，虽然科技和数字化依然是其长期看好的不可阻挡趋势之一，但对美国大型科技股的持仓应避免超过投资组合的20% ， “对于科技板块持仓比重较高的投资者，可以考虑分散部分头寸并至周期性板块，或者增加黄金和结构性产品的配置，以抵御市场波动性风险” 。
此外，阿布林还购入了结构性票据。结构性票据是银行出售的定制投资产品，承诺在保护原始投资的同时提供潜在的上涨空间。但这类产品费用可能很高，并且存在其他限制。
押注市场波动率加大
随着美国大选的临近，投资者还押注未来几周和几个月市场将出现更多剧烈波动。 VIX恐慌指数显示，投资者在11月3日美国大选前后支付的波动率溢价已经达到了创纪录的水平。
瑞银的分析师凯瑟（Stuart Kaiser）称， 11月2日和4日到期的标普500指数隐含波动在正负2.5%左右，而11月20日期权的隐含波动在4.5%左右，这预示着了一个更长的高波动期。
吴佳骏称，考虑到疫情原因，很多选民可能会选择通过邮件投票而非亲临投票点，这可能会拉长结果出炉的时间。在最终结果出炉前，不确定性或导致市场波动性维持高位。
EAB Investment Group的宏观和相关防御策略师霍尔泽（Arnim Holzer）也认为，此次大选中，对邮寄选票的冗长计票可能是引发动荡的一个关键因素， “无论谁获胜，由于选举过程本身的性质，波动可能会持续更长时间” 。
在对冲基金Hercules Investments的执行长麦克唐纳德（James McDonald）看来，这说明“现在从波动中获得巨额利润的所有条件都已成熟” 。因此，他买入了跟随波动性一起上升的ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF（UVXY）基金的12月和6月看涨期权。 UVXY是1.5倍做多VIX恐慌指数期货的短期指数ETF ，当VIX短期指数每上涨1% ，则UVXY则上涨1.5% 。
他已从上周四的波动性攀升中获利， UVXY已攀升了20%至28.90美元。他预期UVXY年底前会升至40美元，而这意味着他可以从5500万美元的投资中获利10亿美元。
【引爆|忧美国大选引爆波动性，机构建议投资者这样对冲风险】期权公司Thompson Capital Management驻芝加哥的管理合伙人汤普森（Matt Thompson）也预计，如同2016年那样， VIX指数将在大选前的几周内攀升。基于此判断，他同时持有了美股以及做多VIX的交易基金，例如巴克莱iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN（VXX）。
同样押注波动性上升的还有Capstone Investment Advisors LLC 。该公司是几家规模最大的专门交易波动性的公司之一，管理着约70亿美元的资产，客户主要是捐赠基金和养老基金。创始人布里顿（Paul Britton）表示，公司目前一直在使用与VIX指数以及其期权合约相关的衍生工具，来押注波动性将持续到今年底。 “在大选前，投资者往往会对波动性交易产生兴趣。而此次，由于比以往更大的不确定性，这种兴趣越发浓厚。 ”他称。
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