求职|职教风起丨中公教育的喜与忧：是被误伤还是“积聚势能”？( 二 ) 创业

中公教育在半年报中也提到，部分地区主管部门对《实施条例》存在不同理解，这种不确定性可能会给公司部分地区的未来业务开展带来风险。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
而市场竞争格局的变动或许是中公教育业绩还未能扭亏的因素。
数据显示，中公教育上半年营业成本达26.85亿元，同比飙升84.84% ，幅度高于营收增速。此外，销售费用和研发费用增速也有高双位数增幅。对于营业成本、销售费用和研发费用同比大增的原因，公司称是“教学投入增加”、“市场投入增加”以及“扩大研发规模”所致。
加大成本支出，导致中公教育经营活动产生的现金流量净额为-9.39亿元，而去年同期达40.6亿元。同时，公司6月末现金及现金等价物同比减少逾20亿元至35.6亿元。
中公教育之所以在上半年不惜亏损也要加大各项成本和费用的投入，一部分原因是那些在校外培训市场无出路的部分企业将目标瞄向了职业教育，中公教育压力剧增。只有稳住自身基本盘的同时，加大力度开拓市场才能巩固自身行业地位，这对中公教育来说显然迫在眉睫。
史上最严校外培训监管靴子落地后，转型成为校外培训机构唯一的出路。相较于跨界转型其他领域，职业教育或许是头部校外培训机构想触及的转型途径。
上图可以看到，好未来(TAL)、高途(GOTU)、猿辅导、网易有道(DAO)等多家K12校外培训企业自“双减政策”落地以来纷纷调整航向。如高途发力语言培训、大学生考试、财经和公考等多类型职业教育业务；好未来升级成人教育板块“轻舟” ，整合了考研、语培、留学等业务；作业帮上线“不凡课堂” ，新增成人英语、教师、财会、公考四门课程。
该几家企业的转型方向上的业务，与中公教育的现有产业链品类高度重合，所以不难看出为何中公教育如此紧张了。
这些校外培训龙头有多年累积的技术优势，网点、品牌等资源尚存，只要现金流允许，在师资和课程等教育资源上发力，就能与中公教育正面交锋，抢占后者的市场份额。
其中，高途今年7月底在内部信宣布裁员的同时，还称将改变运营模式、聚焦人力物力财力，为未来的发展备好充分的弹药和资金， \" 目前账上的资金足够高途探索3～5年。 \"
财报显示，截至今年3月底，高途集团现金及现金等价物为29.1亿元，现金流相当充裕。
此外，资本也在加码介入其他职业教育平台，从而加剧了中公教育受后浪挑战的潜在竞争重压。
今年2月，公考领域的粉笔教育获得了由IDG资本和挚信资本领投的3.94亿美元A轮融资，成为成人职业教育赛道上单笔最高的投资额；
3月，公职教育类培训导氮教育获由新东方投资的数亿元人民币A轮投资，导氮教育2020年收入近20亿，规模不小；
7月，招录考试培训和兴趣副业类培训平台开课吧完成6亿元B1轮融资，宣布加码在线职业教育。
由此可以看出，中公教育要维持过去几年较为宽松的竞争环境下高速增长的势头，将不会是易事。对内看，中公教育或面临校外培训机构挖走师资的风险；对外看，新晋的竞争者和不断壮大的行业参与者将不断挤压中公教育原有业务的增长空间，进而影响其增长。所以中公教育在今年上半年加大市场和研发等方面的投入，一定程度上拖累了相应的利润水平。
作者：遥远