中国造车新势力被炒上天，但考验才刚刚开始( 四 ) “我的第一次创业是优视公司

文章图片
制表：每经采访人员李硕
兴业证券则分析认为，对比苹果产业链的黄金十年，目前特斯拉产业链相当于苹果产业链的前期。
产业链的上涨来自于特斯拉销量的高预期对估值的拉动。
特斯拉后续的产业链机会将体现在特斯拉定义的新产品趋势在中期孕育的第二波机会，以及特斯拉后续围绕汽车生态圈拓展带来的新机会。
“特斯拉概念本身就是相关板块的一条主赛道，赛道机会可媲美此前5G、半导体等，随着下半年汽车旺季的来临，整个特斯拉概念股行情会延续较好表现。 ”天风证券研究所副所长、汽车行业首席分析师邓学表示
。

文章图片
资本成功≠造车成功

文章图片
值得关注的是，虽然近期造车新势力的股价持续走强，但外界对其质疑并未停止。
一
方面，有人存疑
造车新势力在资本市场的火热状态并不长久；
另一方面，有人质疑其股价飙升背后可能是新一轮泡沫。
对此，新能源汽车独立研究员曹广平认为：
“从销量层面来看，这几家上市的新势力造车企业的估值存在一定泡沫。
”
李斌显然意识到了这一问题。 “造车新势力可能市值、品牌影响力能和传统企业PK ，这代表大家对未来有美好愿景，但从市场份额角度来讲，新势力造车企业还有很长的路要走。哪怕特斯拉市值已经超过了丰田，但它的销量只有丰田的4% 。 ”李斌说。

文章图片
蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌
图片来源：企业供图
事实上，有关特斯拉的争议一直不绝于耳。
在2012年交付电动轿车Model S后，特斯拉一度处于破产边缘，加之此后高管离职、产能危机、利润下滑等负面因素，特斯拉险些被谷歌和苹果收购。
在“生死线”徘徊的特斯拉，开始被空头们大幅看衰，并大举抛售所持股票。直到2018年末，特斯拉才逐渐走出“产能地狱” ，实现持续盈利，有了“活下去”的资本，而其股价则是从2019年开始才踏上不断上涨的快车道。
“理想汽车这些造车新势力的成功上市，更多的是依靠当前资本市场的回暖，此后发展如何还不能下定论。 ”张欣说。
有分析认为，造车新势力上市后需要冷静，资本市场的成功并不代表其最终的成功。当前造车新势力估值存在的泡沫需要有足够的技术作为支持，而比股价飙升更重要的是，目前资本热潮为造车新势力及时带来了“粮草”和“弹药” 。
据了解，理想汽车在IPO之后，将原本于2021年L4级自动驾驶研发的计划提前到了今年；蔚来汽车也在8月27日发布公告称，拟增发7500万股美国存托股票（ADS），所募集金额将主要用于自动驾驶技术的研发以及新产品和技术的研发等；小鹏汽车表示，预计将股票发行收益的50%用于电动汽车和车内智能化的研发。

文章图片
图片来源：摄图网
东吴证券则在研报中分析称，从特斯拉的发展路径来看，造车新势力想要存活下来，需要达到年销量3~4万辆；
想要实现盈利，需要年销量达7~10万辆；
想要实现现金流自给，需要年销量达5~20万辆。
对比特斯拉来看，目前国内造车新势力处于特斯拉2014年到2015年的阶段，亟需提升销量。
与看重技术研发和产品销量不同，哈特福德施罗德国际股票基金投资组合经理西蒙·韦伯则认为，造车新势力的发展更应该看重企业的增长轨迹，而目前的增长轨迹能够支持这些企业估值的飙升。
“虽然疫情暂时削弱了需求，但推动经济复苏的方案增加了对未来电动车制造和购买的补贴。在未来5到8年内，电动车占全球汽车销量的比重将从3%飙升至30%以上。那些能够保护自己知识产权的公司将因此实现显著增长。 ”西蒙·韦伯说
。