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今年上半年，洋河股份持续改革蓄能，以“梦之蓝M6+”为抓手，在深度布局高端白酒市场的同时，还进行了品牌、营销、渠道等一系列创新与变革

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《投资时报》采访人员黄凤清
“坚定不移实施调整转型之策，全力以赴应对困难和挑战。 ”
在8月28日发布的2020年半年报中，江苏洋河酒厂股份有限公司（下称洋河股份， 002304.SZ）如此总结上半年。
2020年上半年，突如其来的疫情打乱了白酒行业的节奏。加上复杂多变的外部环境以及愈加激烈的竞争态势，洋河股份业绩可圈可点。数据显示，该公司上半年实现营业收入134.29亿元，实现归属于母公司股东的净利润54.01亿元。
尽管遭遇疫情阻碍，但洋河股份“闯”劲十足。 2020年是洋河的战略调整之年，上半年，该公司持续改革蓄能，以“梦之蓝M6+”为抓手，在深度布局高端白酒市场的同时，还进行了品牌、营销、渠道等一系列创新与变革。主动变革虽然会带来短期阵痛，在某种程度上造成短期业绩压力。但从长远来看，这种调整为洋河股份未来的高质量发展奠定了坚实的基础。
对于洋河股份未来的业绩，不少机构持看好态度。
招商证券食品饮料团队表示，展望下半年，随着消费进一步恢复，洋河股份动销有望持续改善，叠加去年同期低基数，预计下半年有望实现较快增长。随着调整逐步到位，来年有望步入稳健增长。同时，继续看好梦之蓝品牌力及洋河一流团队能力。
方正证券研究报告也指出，自2019下半年主动调整以来，洋河股份在产品体系、销售组织、渠道管理上均有较大改善，疫情延缓改革效果的体现，但是公司改革行驶在正确的道路上，且核心竞争优势仍在，有望在调整后重回良性增长通道。
全国化布局成效显著
营收和归母净利润的下降并未降低洋河股份在行业内的排名。不管是超百亿的营收，还是逾50亿元的归母净利润，均保持在A股白酒上市公司第三的位置上。
《投资时报》采访人员注意到，洋河股份上半年归母净利润降幅要远小于其营收降幅，净利率同比提升。这主要得益于洋河股份毛利率和投资净收益的贡献。通过营业收入及营业成本计算，洋河股份上半年整体毛利率为73.22% ，较去年同期上升2.27个百分点。
【品牌|为下一个发展周期蓄能！洋河股份品牌营销渠道改革进行时】其中，酒类业务毛利率为75.02% ，较去年同期提高2.29个百分点。进一步细分来看，白酒类产品毛利率达到75.29% ，高于去年同期2.23个百分点。在洋河股份上半年的营业收入中，白酒类产品占比达到95.83% 。
近些年来，洋河股份持续推动全国化布局。该公司2020年半年报显示，上半年其省外营收为67.89亿元，占总营收的50.56% ，与去年同期所占比重相比，上升了1.02个百分点。而省内营收为66.40亿元，占比由去年同期的50.46%下降至49.44% 。可见，洋河股份省外市场营收已超过省内市场，其全国化布局已取得良好成效。
“梦之蓝M6+”深度拓展
洋河股份党委书记、董事长王耀曾表示：“对名酒企业来说，优势赛道就是好产品、高质量，名酒企业更有条件、更有能力长期打造‘高品质’白酒。 ”
作为白酒行业的头部企业，洋河股份近年来一直持续推进产品结构升级，深耕白酒高端市场。在“梦之蓝M6”的基础上，洋河股份进行了品质、规格、形象、防伪四重升级，于2019年重磅推出更加高端、奢华的“梦之蓝M6+” ，成为公司整个战略转型过程中的重要一环。自2019年11月底在江苏市场推广以来，新产品以高品质、高颜值稳站高端，迅速抢占高端酒市场份额，成为洋河股份优势赛道上的领跑选手。