科技唆麻|白电三巨头正和博弈，半年报“一波三折” 三国杀又一次开局：昨天

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三国杀又一次开局：昨天，美的和格力半年报双双出炉。而海尔的半年报也早已严阵以待，只等凑齐三巨头，一比高下。
三巨头上半年营收怎么样？
从营收上来看，三者集体下滑，其中格力下滑最为惨重，美的下滑最少。
上半年，格力营收695.02亿元，同比下降28.57% ，净利润63.62亿元，同比下降53.73%；
美的实现营收1390.67亿元，同比下降9.56% ，净利润139.28亿元，同比下降8.29% 。
而海尔分两部分组成，其中，海尔智家营收957.28亿元，同比下降4.29%；净利润27.8亿元，同比下降45.02% 。海尔电器营收350.75亿元，同比下降5.1% ，净利润13.35亿元，同比下降27.3% 。
下滑最为惨重的格力董事会称，受新冠肺炎疫情引发的临时状况并不能完全代表和反映暖通空调行业的发展趋势：
对比日本等成熟市场，国内空调每百户保有量增长空间犹存，随着三四线城市及农村市场逐步放量，加之置换需求释放，公司主业所处的暖通空调市场仍存在较大增长空间，疫情影响消散之后，行业发展必将回归正轨。
然而，这种说法是否能立得住，值得怀疑。明显可以看到，疫情好转的第二季度，海尔和美的的业绩都迅速回暖：
美的Q2营收814亿元，同比增长3.2%；实现归母净利91亿元，同比增长0.7% 。海尔智家6月份的收入和归母净利润更是同比增速达到20.6%和21.4% 。
而格力2020Q2实现总收入496.9亿元，同比负13.3% ，比第一季度有所回暖，但仍低于行业水平。
与此同时，董明珠在接受采访时回应称， “我觉得很好，是大家对我期望太高了。 ”
是市场对格力期望过高，还是老牌巨头格力在转型过程中明显力不从心，已经跟不上时代潮流？
可以看到，美的、海尔与格力明显拉开了差距。
也许营收不能说明什么，毕竟在今年的财报季，营收远超预期，股价却大跌的企业不在少数。
然而，格力的净利率堪忧：众所周知，格力一直走“两高”路线，主打产品高定价、高利润率，如今，不到10%的净利率已经伤到了格力元气。
不仅如此，从想象空间来看，格力在未来的增长空间和想象力也明显不及海尔、美的：
财报中透露出的，格力主营业务空调占比过多、缺乏新的增长点、渠道老化等，都让格力相比其他两巨头处于劣势。
可以看到，三巨头都在不断转型，但转型能否成功，还有待市场检验。而市场的残酷性在于：转型者胜，逆势者亡。
让三巨头拉开差距的想象空间
让三巨头拉开差距的，首当其冲是渠道布局：互联网大潮下，格力引以为豪的渠道模式明显不再适用。而格力的渠道转型又发力太晚，导致美的、海尔等竞品抢占了先机。
“格力渠道模式”是什么样的？具体说来，就是在一个地区内，格力控股并牵头，联合几家有影响力的大经销商，组建一个联合股份销售公司，管控这个地区的整体销售，类似格力总代理。如此，经销商由分散的“经销点”变成了有序的“经销网” 。
这个体系层次分明：下游的经销商要拿到货，要经过上游的股份销售公司，中游的代理，最后才到自己手里。这种模式严谨有序，能有效避免乱价等问题。同时，持股的格力也能更好地掌控渠道。
因此，格力先后在30多个省、市、自治区成立了区域性销售公司。
然而，在近几年电商崛起的大潮下，格力的模式相形见绌：传统的渠道模式层级过多，中间商的层层加价。相比之下，互联网电商模式减少了渠道中的层级赘重，以“减少中间商赚差价”的扁平化运作让利消费者。