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去年销售人员平均薪酬仅为同行38%
三旺通信销售人员平均薪酬远远低于同行 。 2017年-2019年 ， 三旺通信销售人员平均薪酬分别为12.81万元、14.58万元和14.95万元 ， 同行均值分别为25.73万元、27.94万元、38.98万元 。 各期 ， 三旺通信销售人员平均薪酬分别仅为同行的49.79%、52.18%、38.35% 。


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三旺通信招股书称 ， 从同行业可比上市公司对比来看 ， 发行人销售人员薪酬低于同行业可比上市公司东土科技和映翰通 。 上述销售人员平均薪酬的差异影响因素较多 ， 公司销售方式和客户集中度的差异导致公司销售人员呈现数量相对较多 且以基层销售人员为主的特征 ， 上述特征结合收入规模相对较小、业务不涉及解决方案仅专注于产品销售的特点对销售人员平均薪酬产生直接影响 。 考虑上述 销售模式下人均创收相对较低对销售人员薪酬的影响后 ， 公司销售人员平均薪 酬与同行业公司不存在重大差异 。
三旺通信回复称 ， 人均薪酬与人均创收具有相关性 ， 发行人销售人员每万元创收的平均薪酬指标与同行业不存在重大差异 ， 发行人销售人员薪酬水平具备合理性 。 公司销售团队稳定 。
各期 ， 三旺通信销售人员平均数量分别为74.25人、104.58人和118.25人 。
虽然销售人员薪酬不及同行 ， 但三旺通信的销售费用率始终为同行最高 。 2017年-2019年 ， 公司销售费用分别为1908.15万元、2647.85万元和2908.10万元 ， 销售费用率分别为16.96%、18.01%、16.86% 。 同行销售费用平均值分别为11.47%、12.10%、15.25% 。


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报告期内 ， 公司销售费用率高于同行业可比上市公司平均水平 ， 主要系公司采用直销为主、少量经销的销售方式 ， 坚持通过全国性直销渠道布局的方式 ， 建立自有销售团队 ， 进行广泛的品牌宣传、产品推广、市场开拓以及全国性售后服务体系建设 ， 直接与客户对接 ， 从售前、售中到售后设置专业销售人员提供一站式服务；同时 ， 公司客户数量较多、较为分散 ， 销售人员占员工总数比例高于同行业可比上市公司 ， 致使销售人员职工薪酬占营业收入的比例高于同行业可比上市公司平均值 。
应收账款增速超营收增速
报告期内 ， 三旺通信的应收账款逐年增加 ， 增速已超营业收入增速 。 2017年末-2019年末 ， 三旺通信的应收账款账面余额分别为3795.87万元、5273.52万元和7128.50万元 ， 占当期营业收入的比重分别为33.74%、35.87%和41.33% 。
2018年末、2019年末应收账款余额同比分别增长38.93%、35.18%；而2018年、2019年营业收入同比分别增长30.66%、17.32% 。
各期 ， 三旺通信的应收账款逾期金额分别为1885.23万元、2376.80万元、3063.09万元 ， 占应收账款期末余额的比例分别为49.67%、45.07%、42.97% 。


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三旺通信表示 ， 报告期各年末公司应收账款余额中逾期金额主要为逾期6个月以内 ， 逾期款项未收回主要系客户出于自身经营资金安排的考虑 ， 货款支付进度较慢 ， 截至各年末暂未回款 。
各期公司应收账款周转率高于同行 。 2017年-2019年 ， 三旺通信的应收账款周转率分别为3.49、3.46、2.96 ， 同行平均值分别为2.69、2.06、1.79 。

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