【】中国央行LPR改革一周年打破贷款利率隐性下限( 二 )

　　刘国强指出， LPR改革对存款利率市场化起到了重要的推动作用。 LPR改革推动贷款利率明显下行，为了与资产收益相匹配，银行会适当降低负债成本，也就是降低存款利率。从实际情况看，在存款基准利率保持不变的情况下，存款现在还是参考基准利率定价，在这个基准利率没有调、保持不变的情况下，近期银行各个期限的存款利率都有所下降。存款基准利率不变，但实际的存款利率是下降的，中长期存款利率的下降幅度更大。

　　据介绍， 2020年7月，三年期和五年期存款加权平均利率分别为3.68%和3.72% ，分别较上年末下降4个和34个基点。 2020年7月，国有大行、股份制银行大额存单加权平均利率分别为2.49%和2.72% ，较上年末下降了45个和33个基点。代表性的货币市场基金收益率已经降到1.5%以下，低于一年期的存款基准利率。

　　贷款市场竞争性增强

　　刘国强称， LPR改革打破了贷款利率隐性下限，增强了贷款市场的竞争性。贷款利率隐性下限这个地板被打破后，商业银行给大企业的贷款利率就会降低，因为大企业谈判能力强，地板打破以后会要求不断降低利率，商业银行“傍大款”的好处就越来越少了，他们就会去找小微企业，和小微企业做生意，为小微企业服务，促使商业银行主动加大对小微企业的支持，小微企业融资实现“量增、面扩、价降” 。刘国强介绍，小微企业贷款余额同比增长27.5% ，在7月末不但量增加了，而且竞争以后价格也下降了。 6月新发放的普惠小微贷款平均利率是5.08% ，比上年末下降了0.8个百分点。

　　刘国强表示，下一步，央行将继续深化LPR改革，推动实现利率“两轨并一轨” 。进一步优化LPR传导机制，督促金融机构更好地将LPR内嵌入贷款FTP ，就是银行内部资金转移定价曲线中，增强贷款内外部定价与LPR的联动性。着力完善央行政策利率体系，健全以公开市场操作利率为短期政策利率和以中期借贷便利利率为中期政策利率的央行政策利率体系，促进市场利率围绕作为中枢的央行政策利率波动。

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　　8月20日，最高人民法院发布《关于修改〈关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定〉的决定》(以下简称《规定》) ，对2015年颁布并施行的民间借贷司法解释进行修订。《规定》提出以一年期LPR的4倍为标准，确定民间借贷利率的司法保护上限，取代原来“以24%和36%为基准的两线三区”的规定。按照当前一年期LPR3.85%计算，民间借贷利率的司法保护上限为15.4% ，比以往大幅降低。业内人士普遍认为，持牌金融机构或多或少会受到这一新规的影响，不论是否持牌，开展相关业务的金融机构都面临下调利率的压力。

　　“民间借贷新司法解释出来后，我们内部就在仔细研究，但是大家都很困惑，利率到底是按照IRR(内部收益率)计算，还是APR(名义利率)计算。新规里没有明说，但这个技术问题其实很关键，估计还有待相关部门进一步明确。 ”某助贷机构负责人表示。

　　据了解，所谓APR(Annual percentage Rate) ，即年化收益率，贷款的全部成本占贷款实际本金分摊到每年的比例。而IRR(Internal Rate of Return)为内部收益率，指按照未来还款的现金流折现。

　　据测算，同样一笔贷款，若IRR年利率为24%以下，换算成APR可以低于15.4%；若15.4%指的是APR ，按照常见的等额本息分期还款计算，则其对应的实际利率约为27.31% ，接近30% 。

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