银行|什么信号？这家大行下调两家银行A股评级，预计二季度行业净利减少24%！不良已成“黑天鹅”( 三 ) 摩根|银行|净利|数据|不良贷款率|大行|

东吴证券分析师马祥云指出，预计银行业中报及三季报仍处于下滑阶段，信用减值成本将保持高位预期。下半年以来监管层也频繁提到未来潜在信用风险压力，市场对不良率上行也已经充分预期，同时海外大型银行二季度也继续大幅增提拨备减值以应对“可能的最差情形” 。据此判断，银行中报及三季报盈利都将受到信用减值成本的拖累，继续维持下滑状态。
天风证券银行业首席分析师廖志明指出，当前，银行(中信)指数估值仅 0.75 倍 PB ，处于历史低位，向下空间小;银行(中信)指数年初以来涨幅-3.9% ，涨幅最低，大幅跑输其他板块，补涨需求较强。此外，过去 15 年复盘来看， 12 月份银行板块平均涨幅达 6.5% ，呈现年底估值切换行情特征。
基于四个逻辑，廖志明积极看多银行股。包括账面利润利空落地、估值、持仓及股价三低，还有国内经济稳步复苏，疫苗落地可能性上升；此外还有混业经营预期催化，如果放开券商牌照短期对银行业绩影响不大，但中长期看，证券业务将给银行带来新的增长点，有利于提升非息收入占比，降低息差依赖。
穆迪近期研究报告指出， LPR定价机制在2020年新冠肺炎疫情期间引导贷款成本下行过程中发挥了良好作用，随着更多贷款将以LPR定价，银行的盈利能力将进一步承压。预计银行的利息收入将转弱，原因是更多存量浮动利率贷款将转向以LPR为定价基础，同时政府限定救助贷款利率上限并对还款实行宽容政策以支持经济恢复。
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