银行|什么信号？这家大行下调两家银行A股评级，预计二季度行业净利减少24%！不良已成“黑天鹅” 摩根|银行|净利|数据|不良贷款率|大行|

_本文原题为 什么信号？这家大行下调两家银行A股评级，预计二季度行业净利减少24%！不良已成“黑天鹅”

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近日，摩根大通发表研究报告称，将交通银行A股评级下调至中性，将光大银行A股评级下调至低配。
研究报告认为，内地银行股将于8月27日起开始公布第二季业绩。虽然收入稳定同比增长4% ，但预期第二季的净利润会同比减少24% ，因为银行确认的坏帐等不利因素在第二季度被放大，摩根大通目前将内地银行股2020至2022年的盈利预测下调，以反映更高的减值因素。
不过摩根大通也在研究报告指出，虽然盈利减少，但内地银行股的股价下行风险有限。今年以来，内地银行股的港股股价已累计下跌约15% ，估值处于低位水平。在稳健的宏观经济复苏的情况下，资产质素前景或将会得到改善。
据券商中国采访人员统计， wind数据显示，截至8月21日，银行股A股市场（申万）年初至今累计跌幅为9.04% ，位列跌幅榜第一名。而银行股H股市场年初至今累计跌幅为15% 。

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（wind数据显示，今年以来申万一级行业，银行板块跌幅位列第一位。）
【银行|什么信号？这家大行下调两家银行A股评级，预计二季度行业净利减少24%！不良已成“黑天鹅”】交行、光大银行投资评级遭下调
摩根大通在研究报告指出，虽然盈利减少，但内地银行股的股价下行风险有限。今年以来，内地银行股的港股股价已累计下跌约15% ，估值处于低位水平。在稳健的宏观经济复苏的情况下，资产质素前景或将会得到改善。
银行业利润在今年上半年下降了940亿元。近日，银保监会发布2020年二季度银行业保险业主要监管指标数据，商业银行风险抵补能力较为充足，但利润同比下降。上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4% ，平均资本利润率为10.35% ，平均资产利润率为0.83% ，较上季末下降0.15个百分点。
目前摩根大通在银行业中首选招商银行及平安银行，因为它们的预拨备利润及平均资产较高，以及零售入帐目前得到恢复，给予招行评级为“增持” 。
从今年一季度财报数据来看，招商银行实现归属于股东的净利润277.95亿元，同比增长10.12%；不良贷款率1.11% ，较上年末下降0.05个百分点；不良贷款拨备覆盖率451.27% ，较上年末上升24.49个百分点。
平安银行一季度实现归母净利润85.5亿，同比增长14.8%；不良贷款率1.65% ，与上年末持平；拨备覆盖率200.35% ，较上年末提升17.23个百分点。
摩根大通将内地银行股2020至2022年的盈利预测分别下调10%、8%及6% ，主要是因为减值支出上升带来的影响，而收入预测则大致不变。
此外，摩根大通提醒市场注意交通银行及中国光大银行的港股和A股溢价已在今年初分别上涨至23%和45% ，给予两家银行评级为“增持”及“中性” ，目标价分别由5.8港元及4.05港元，降至5港元及3.4港元。

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（交通银行A股在今年7月7日达到最高点5.45元/股，此后呈现下行趋势。）
针对交通银行业绩，方正证券指出，公司一季度不良率较 19 年末上升12BP达1.59% ，测算不良贷款余额较19年末环比增长12.8% 。不良率上升主要是受疫情影响，而这给拨备计提带来了较大压力。拨备覆盖率较19年末降低了17.6 pct 到154.2% ，已经接近监管红线。