过渡期|炸锅了!100万亿资管大消息:影响有多大?整改进度如何?最全解读来了( 二 )


该机构还分析 , 除新冠疫情影响外 , 资管新规延期具有四方面必要性:一是维护金融机构单体稳定 , 防范流动性风险;二是保持金融市场稳定 , 防止资产集中抛售;三是从存量风险化解角度 , 需要给予母行更长时间;四是从鼓励新机构发行新产品角度 , 对于理财子公司新兴事物需要予以适当的时间进行相应安排 。
【过渡期|炸锅了!100万亿资管大消息:影响有多大?整改进度如何?最全解读来了】虽然资管新规延期1年 , 为银行、理财子公司、基金子公司等各类资管机构的整改预留了“时间窗口” , 但过渡期延长不涉及资管新规相关监管标准的变动和调整 。 多家机构认为 , 预计未来银行和理财子公司的净值化转型、非标的整改还可能继续提速 。
兴业证券经济与金融研究院认为 , “延期1年”+“一行一策”解决后过渡期阶段遗留问题的方案基本符合市场预期 。 我们预计今年下半年 , 无论是理财子的管理规模或大型银行的净值化转型进度 , 都会有加速的过程 。
海通证券研究所也分析 , 资管新规过渡期延长符合预期 , 利好存量产品处置 , 但延期时间仅1年并非无限制往后拖 , 存量非标仍面临整改压力 , 非标规模将逐渐萎缩 。
而以非标为主要投资方向的基金子公司 , 也亟待加快推进业务的快速转型 。
招商财富表示 , 接下来 , 公司将以本次过渡期延期为契机 , 继续积极推动后续整改:一是结合公司存量待整改产品情况 , 调整整改计划 , 认真制定整改台账清单 , 严格按照监管机构的要求及时反馈和推进整改进程 。 二是在整改过程中要妥善处置好合规整改与防控风险的关系 , 科学制定整改计划 , 保护好投资者合法权益 , 稳妥处置产品存量资产 , 避免产生处置风险的风险 。 三是珍惜监管为整改工作创造的良好政策环境 , 积极争取早整改、早转型 , 通过存量产品的规范整改 , 带动业务的转型升级 。
受到最强监管的基金子公司 , 在去通道、降杠杆的监管导向下 , 到期通道类业务逐渐退出市场 , 而通过补充资本金 , 也为子公司未来发展打下了扎实基础 , 子公司也在积极谋求向主动业务转型 。
招商财富表示 , 从基金子公司情况看 , 2016年以来 , 就按照监管部门的要求 , “破刚兑、降杠杆、去通道” , 规范影子银行业务 , 实际上存量业务的规范、转型发展的探索已经进行了近4年 , 整改对公司发展的影响基本在可控范围内 。
针对下一步的业务发展方向 , 招商财富表示 , 近4年转型发展以来 , 公司积极践行监管部门倡导的主动管理方向 , 坚持“多元投资、主动管理”的战略 , 新增业务基本实现以主动管理为主的格局 。 下一步 , 公司将在监管部门的指导下 , 坚守服务实体经济、服务居民财富管理需求 , 积极探索私募股权、FOF/MOM等主动管理业务 , 进一步提升投资研究能力、产品创设能力、资产获取能力、运营能力和合规风控能力 , 在招商集团规范稳健的发展理念下不断转型升级 。
而针对资管新规延期的深远影响 , 兴业研究公司宏观研究部也整体评价称 , 综合考虑新冠肺炎疫情的影响 , 以及此前金融机构的整改进度 , 适当对《资管新规》延长1年的过渡期将有利于更好联系实际情况 , 夯实资管转型进程、稳妥有序落实《资管新规》的框架和理念 , 避免对于金融市场的潜在负面影响 。

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