随着应收款项增长过快 ， 还可能会导致华缘新材资金链的紧绷 。 从报告期各年末账上货币资金来看 ， 分别只有4151.72万元、3017.55万元和3453.59万元 ， 相对于2亿元左右的收入规模 ， 其手中现金算不上很充裕的 。 若从其中剔除以各类保证金形式存在的其他货币资金 ， 则能够自由支配的现金更少（其他货币资金如表3所示） 。
需要注意的是 ， 华缘新材“花钱”地方比较多 ， 例如 ， 2019年投资活动产生的现金流量净额为-1519.81万元 ， 而筹资活动产生的现金流量净额为-3685.02万元 ， 也就是说 ， 该年度华缘新材购建了较多的长期资产 ， 而且还需要偿还较大的债务 。 此外 ， 2017年的投资、筹资现金净流也全是负数 。
正是在资金周转压力之下 ， 华缘新材增加了应收票据背书的周转 ， 但恰恰如此也导致了招股书在应收款项这方面信息披露的混乱 ， 导致采销数据在勾稽关系核算中出现巨额偏差 。

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【红刊财经|华缘新材采购、营收真实性存疑 应收款项情况略显混乱】

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