华谊兄弟|沉寂1000天，华谊太需要一部爆款电影了( 四 ) 王中军

在长三角角逐一年后，并没有太出圈， 2020年又受疫情冲击，即便推出相当于6.6折的年卡优惠，客流量依然大不如前。据豹变了解，相比去年同期每天1万左右的客流量，现在苏州电影世界只能交出工作日2000-3000人、周末5000人左右的客流量成绩单。
在资本的世界里， “钱”是唯一风向标。实景娱乐项目未能成为华谊兄弟转型的压舱石，未来华谊会不会继续花力气投入，还是个问号。
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寻找“救命钱”
华谊兄弟的融资能力已大大降低。虽然银行对华谊的贷款做了展期，王中军的大佬朋友们出面解围，但后续还需爆款电影来改善华谊的造血能力。
王中军认为自己是一名专业画家。

他讲自己画画几乎不用铅笔打稿， “你看我画的都是大盆，画几笔拿刷子直接就上颜色。 ”
这种颇为随性的管理风格也被他运用到了企业中， “我是一个特别简单和随意的人，包括做企业我也不复杂，不会前思后想、左顾右盼。 ”
商业管理上这样的随意，撒出去的可都是真金白银。
华谊是国内最早实践明星证券化的公司。从2013年开始，为了和明星实现深度绑定，华谊先后以超高溢价收购张国立、冯小刚、李晨等明星控股的壳公司。其中， 2015年11月，华谊10.5亿元收购了以冯小刚为主要股东的东阳美拉70%的股权，该公司刚成立2个月，净资产为-0.55万元，但估值高达15亿元。
彼时，华谊大手笔的底气来源于“三马”入股。 2015年，华谊实现36亿元定增，得到马云、马化腾和中国平安的马明哲加持的王中军，弹药充足，步子跨得也大。
几年后，再回看当时的选择，王中军坦诚，当时对东阳拉美、东阳浩瀚，以及投资英雄互娱这三项动用了近40亿的现金， “按今天来讲是有点超重” 。
2018年开始，华谊不再顺风顺水，屡屡踩雷、业绩下滑，前期高溢价收购积累的商誉计提减值。
2018年，华谊净利润为-10.9亿元，比上年同期下降231.97% 。到了2019年，华谊的亏损扩大到39.6亿元，资产负债率54.5% ，高于行业里上市公司的平均水平。华谊开始“断臂求生” ，互联网业务板块被割舍。
电影主业表现不佳，直接导致华谊的现金流受到极大影响， 2019年全年经营活动产生的现金流量净额仅9000万。
2020年初疫情影响，电影行业基本上处于“歇菜”状态，这对华谊更是雪上加霜，一季度资金进的少，出的多，经营活动产生的现金流量净额-3.9亿元。
财务数据显示，从2018年开始华谊兄弟的货币资金无法覆盖短期债务，而且资金缺口越来越大，到2020年一季度，这一缺口从上年末的22亿元增加至24.7亿元。
除了定期报告和人事变动，华谊兄弟的公告栏近年来上演了花式融资大法，公司的资金饥渴程度可见一斑。

王中军、王中磊不断滚动质押股权来融资，而质押方除了传统的银行、券商，还有民间融资机构，截至7月30日，两人手上持有的华谊股份93.42%都被质押了。同时，抵押旗下影院设备来找钱。今年2月，王忠军个人还向华谊提供了1亿元的借款，期限为两年。
此前，王中军喜欢收藏名画，他曾分别以6176.5万美元和2990万美元拍得梵高的《雏菊与罂粟花》、毕加索的《盘发髻女子坐像》。 2019年8月，王中军曾在亚布力夏季论坛上自爆，已卖了众多收藏品以解决现金的流动性问题。 2020年6月，又传出王中军以2.2亿港元的价格卖掉了香港的豪宅。
在负债方面占大头的银行贷款，华谊兄弟也通过展期获得了喘息时间。截至5月末，华谊兄弟手中21.09亿元借款实现了展期。
展期虽然缓了燃眉之急，但并非一劳永逸。
从公告来看，平安银行1.48亿元的贷款，展期6个月；民生银行5亿元贷款，展期1年，也就是说，这些贷款到今年年底、明年1月陆续到期，到时候如果电影主业还没有获得大规模入账，王中军又得想办法解决。