轩辕内参|把握周期行业机会——工程机械龙头投资分析，经济复苏之下( 二 ) 从今年一季度以来

工程机械产品价格波动：

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装载机:据中国工程机械工业协会统计， 2020年6月纳入统计的23家装载机制造企业共销售各类装载机13111台，同比增长17.8% 。其中：3吨及以上装载机销售12281台，同比增长16.7% 。总销售量中国内市场销量11409台，同比增长32.5%；出口销量1702台，同比下降32.6% 。

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挖掘机:据中国工程机械工业协会统计， 2020年6月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机24625台，同比增长62.9%；其中国内21724台，同比增长74.8%；出口2901台，同比增长7.64% 。

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2019年，工程机械行业12家上市公司实现营业收入2353.83亿元，同比增长29.58%；实现净利润228.30亿元，同比增长78.05% 。从营业收入看， 2019年营业收入超百亿的企业有5家，分别为三一重工、徐工机械、中联重科、柳工和安徽合力。
整个数据看，工程机械行业龙头效应越发明显，前三甲公司三一重工、徐工机械和中联重科在整个板块中所占的份额持续上升。仅三一重工一家的净利润就占到了整个板块的半壁江山，高达49.09% 。

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三一重工：2019年，三一重工实现工程机械产品销售收入739.26亿元，同比增长36.25% 。多年以来稳居挖掘机龙头地位，根据中国工程机械工业协会统计数据， 2020年4月，三一重工的挖机销量达到了10994台，同比增长了63.3% ，市占率达到了24.2% ，起重机械；桩工机械，稳居中国第一品牌。
徐工机械：2019年，徐工机械实现工程机械产品销售收入591.76亿元，同比增长33.25% 。其中，移动起重机市场占有率稳固保持世界第一位。
中联重科：2019年，中联重科工程机械产品销售收入409.91亿元，同比增长53.39% ，优势产品保持强劲增长。同时，中联重科，非公开发行引入战略投资者，募集资金66亿，投入5个募投项目。本次混改力度非常大，未来值得期待。
【轩辕内参|把握周期行业机会——工程机械龙头投资分析，经济复苏之下】工程机械是我们国家的优势行业，而且近来一直维持高景气，同时中国工程机械三大巨头同时也是全球行业龙头。现在中国的当下，龙头的优势地位凸显，市场集中度不断提升，其高增长、低估值，势必会在未来业绩的持续增长。