中国经济周刊|再来1万亿美元！美国又要“放水”，中国央行会跟进吗？《中国经济周刊》见习记者孙斌|北京报

《中国经济周刊》见习采访人员孙斌 | 北京报道
经过美国白宫与参议院共和党高层数天的讨论， 7月27日，参议院共和党高层公布了一项规模约1万亿美元（约合人民币7万亿元）的新冠疫情第二阶段救助方案，并与民主党方面进行谈判。对此市场反应强烈，本周一，美国三大股指同步反弹，其中纳斯达克指数单日上涨1.67%；美元指数当天最低跌至93.4853点，创2年多新低；黄金、白银、原油等关联品种同步上行，其中黄金价格一度接近2000美元/盎司。
根据共和党发言人的表述，新一轮纾困计划存在些许改变，不同于7月31日到期的首轮纾困计划，第二阶段计划明确将降低对于非就业人员的补助。此外，新计划依旧延续了对于不同收入层级的家庭和个人采取差异化救助的特点。
从上述变化来看，新一轮纾困计划的目的显然是为了跟进一步的鼓励更多的美国民众重返就业岗位，同时也力求赋予社会更强的消费能力以刺激需求端的复苏。新一轮计划表面上顶着“纾困”的标签，但实则更多体现出了“刺激”的效果，进而再度引发了对于美元再度“放水”的讨论。
其中，最为引人关注的话题就是美元“泛滥”之下，我国央行是否会跟进采取可观的宽松政策。虽然我国M2总量也呈现逐年上升的态势，但是近年来我国货币政策工具的使用明显不同于以往，更多采取了针对性的定向投放原则，维持货币供应稳定的同时对经济的发展和调节更是起到了“对症下药”的效果，这也是为何我国货币政策没有被贴上“大水漫灌”标签的原因。但非常时期、非常市态下，我国央行是否会有非常之举，市场仍心存疑问。

对此，《中国经济周刊》采访人员采访国中国国际经济关系学会副会长谭雅玲、中国国际经济交流中心资深研究员牛铁航，针对市场关注的焦点问题进行了解读。
问题一：美国新一轮纾困计划能通过吗？
谭雅玲：这个概率偏低，因为到6月份为止，美国的财政赤字压力非常大。最新数据显示，美国当前扛负着2.4万亿美元的财政赤字，占GDP的比重超过12% ，这种状态在美国财政赤字的历史上是从来没有过的，如果新的1万亿美元救助计划推出，则意味着美国财政赤字将接近3.5万亿美元，占GDP的比重将进一步上升至20%左右，相当于2008年金融危机时的水平，对美国来讲是风险极大的。
牛铁航：新的纾困计划能不能推出要从多方面看，不能简单地从美国疫情需不需要这笔投入来谈。很重要的一点是，虽然计划还没有落地，但市场已经提前给出了反应，例如美股三大股指、油价的反弹，美元指数的下跌以至于带动黄金的上涨。如果最后新的救助计划落空，那么市场很可能会“反水” ，这样一来无疑会引发市场的动荡甚至是恐慌崩盘，这一点是很大的压力，而且不是不可能发生，我们必须警惕这个问题，毕竟美元资产的联动效应非常强。还有一个重要的因素就是美国大选，现在距离美国大选只剩下90多天，候选人拜登的支持率要明显高出现任总统特朗普，且差距还在拉大。此时特朗普依靠政策和经济的抓手已经很难扳回劣势，所以不排除会采取更激烈的手段，比如这次的新纾困计划，即使冒着引发更大风险的压力。
问题二：新一轮纾困计划有哪些潜在的目的和影响呢？
谭雅玲：从近期美国的舆论导向中可以看出一个问题，对于新的纾困计划，美国在尽可能回避美元的话题，而是极力强调刺激经济的计划。我认为，这背后一个很重要的目的就是要助推美元贬值。对于当前美国的处境来说，美元贬值对美国经济是救助不是拖累，对美国经济和结构而言是舒缓而不是增加压力。最典型的例证就是黄金价格，美元贬值会撬动黄金价格的上涨，而美国恰恰是全球黄金储备最多的国家，远远超过其他国家的储备总量，因此美元贬值撬动黄金价格的上涨实际上给了美国很好的保障。另外，近期的一个现象也可以佐证这个问题，美国在预估第二季度的 GDP会达到-34% ，我认为这有很大的炒作嫌疑在其中。从5月底开始，美元指数从100点跌倒了93点，一方面确实是因为美元放水的影响，另一方面也消化了市场对于第二季度美国经济数据的悲观预期。美国周度初请失业金人数已经连续15周下跌，最新的7月份PMI数据也已经回到了荣枯线上方，因此三季度美国经济预期转好的可能性是存在的，美元或将反弹。但美国的目的是“弱美元” ，所以在美元反弹之前尽可能压低美元汇率，进而节制美元的反弹高度就成为了逻辑的必然，这是提出新纾困计划背后一个很重要的原因。