华夏基金|科创板现阶段估值高吗？( 二 )

【华夏基金|科创板现阶段估值高吗？】值得一提的是，科创板还诞生了3家市值超过千亿的巨头，另有3家市值超过900亿的公司，主要集中于新一代信息技术产业。总体来看，科创板共有65家公司市值超过百亿，占比近一半。（数据来源：wind ， 2020-07-28）
同时科创板已经成为战略新兴企业最为重要的股权融资工具。截至7月22日，科创板累计融资2172亿元，同期主板、中小企业板、创业板融资规模分别为1340亿、355亿、349亿，科创板已成为A股市场科技类企业融资的重要市场。（数据来源：华西证券， wind ， 2020-07-22）

本文插图
（数据来源：华西证券， wind ， 2020-07-22）
科技成长属性明显，汇聚新兴科技公司
科创板成立之初的一大目的，便是畅通科技、资本和实体经济的循环机制，加速科技成果向生产力转化，从目前上市企业情况来看，科创板目前上市的公司均属于战略新兴产业，科技成长属性明显。从行业分布来看，上市公司主要分布在新一代信息技术、生物、高端装备制造以及新材料等新兴产业，分布占比分别为37%、24%、16%以及11% 。（数据来源：华西证券， wind ， 2020-07-17）

本文插图
科创板企业注重研发与创新，其“硬科技”特征正在凸显。 2019年科创板研发投入占比超过5%的公司有99家，占比76%；而同期创业板上市公司中，研发投入占比超过5%的公司占比约为55% 。（数据来源：华西证券、Wind；注：数据处理时剔除了各年份研发投入占比超过100%的极端值）
收入净利润双增长，投资价值凸显
从企业经营情况来看， 2019年科创板整体营收增速为13.81% ，归母净利润增速为26.41% ，好于A股其他板块。具体来看， 2019年科创板各公司营收同比增速平均值为21.63% ，营收同比增速超过20%的有48家。（上述数据来源：钛媒体， 2020-05-11）
不仅如此，科创板上市的公司近三年营收的CAGR平均值达到了34.26% ，复合增速超过20%的有74家，超过50%的有11家，超过100%的有三家。（上述数据来源：钛媒体， 2020-05-11）
股价平均涨幅174.87% ，流动性持续提升
自首批科创板股票上市至今，比较全部140只股票首发价格与最新收盘价可以发现，其平均涨幅为174.87% ，其中有84家公司的股价实现翻番，涨幅超过5倍的也有9家。（数据来源：wind ， 2020-07-27）
在科创板个股表现出较好赚钱效应的同时，科创板市场的流动性也在持续提升。一年以来，科创板日均成交额达185亿元，累计成交额达4.5万亿，两个数值都在持续提升。（数据来源：wind ， 2020-07-22）

本文插图
数据来源：wind ， 2020-07-22
公募持续加仓，投资价值受到机构投资者关注
作为一个质地优厚的板块，科创板的内在投资价值也得到了专业投资者的关注。以公募基金为例，科创板推出一年来，公募基金积极参与科创板战略配售、新股配售、二级市场投资等，已成为助力科创板发展的重要力量。除公募基金外，社保、保险、QFII和券商也都在加速布局科创板。（来源：华西证券， 2020-3-31）
下半年科创板迎来解禁潮，解禁公司流通市值3129亿元，解禁4275亿元，占比137%(数据来源：Wind ，兴业证券， 2020-7-22) 。回顾历史， 2009年10月30日创业板首批28家公司登陆资本市场， 2010年2月1日迎来第一批解禁，从解禁经历来看：