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2016年 ， 海象新材毛利率尚不及爱丽家居 ， 但2017年后的2年1期 ， 均反超爱丽家居 ， 且差距呈扩大趋势 。
海象新材招股书称 ， 公司与同行业可比公司爱丽家居均以外销为主 ， 主营业务毛利率受产品结构变化、汇率波动、原材料价格波动等因素影响 。 2017年度、2018年度、2019年1-6月 ， 公司主营业务毛利率高于爱丽家居 ， 主要原因是：1）对于公司境外销售的锁扣地板产品 ， 公司与绝大部分客户约定 ， 产品销售价格包括使用地板机械锁扣专利涉及的专利许可使用费 ， 并由公司向专利授权方缴纳 。 而爱丽家居向其第一大客户VERTEX销售的锁扣地板的专利许可使用费由VERTEX与专利授权方统一结算 。 因此 ， 假设不考虑其他因素影响 ， 公司产品的销售价格高于爱丽家居 。 2）报告期内 ， 爱丽家居向其第一大客户VERTEX的销售占比均高于80% ， 客户集中度较高；而公司客户数量相对分散 ， 公司对单个客户具有一定的议价能力 ， 也导致在不考虑其他因素的条件下 ， 公司产品的销售价格高于爱丽家居
行业需求疲弱 同行去年业绩下滑
据华夏时报 ， 2020年3月上市的爱丽家居（603221.SH）公布的年报成绩单并不好看：2019年公司实现利润总额1.86亿元 ， 同比下降19.48%；归属母公司净利润1.42亿元 ， 同比下降18.99%；营业收入净额11.45亿元 ， 同比下降16.53% 。 与此同时 ， 销售毛利率同比减少1.23%；销售净利率为同比减少0.38%；净资产收益率同比减少14.29% 。
对于国内用户来说 ， 日常家用的地板一般都是瓷砖或木地板 ， 说起PVC地板大家可能较为陌生 。 不过 ， 爱丽家居凭借PVC地板业务成功上市 。 然而 ， 伴随着境外疫情的持续恶化 ， 对于近九成营收依靠出口的爱丽家居来说 ， 未来业绩存在许多变数 。 新冠疫情也给PVC行业带来了影响：海外销售特别是线下实体店遭受重创 。
另有券商分析师表示 ， 境内外PVC上下游的需求疲弱 ， 对欲登陆深交所中小板的海象新材的IPO进程也造成阻碍 。
去年上半年有息负债2.5亿元 冲关IPO前分红880万
2018年 ， 海象新材负债大增106.67% ， 2019年上半年继续增长 。 2016年-2018年及2019年上半年 ， 海象新材负债合计分别为1.47亿元、1.80亿元、3.72亿元、3.98亿元 。
各期 ， 海象新材短期借款分别为0.82亿元、0.62亿元、1.52亿元、2.24亿元 ， 一年内到期的非流动负债分别为0元、953.93万元、3082.90万元、2372.76万元 。 各期有息负债合计分别为0.82亿元、0.71亿元、1.83亿元、2.48亿元 。 海象新材2018年有息负债飙升157.75% ， 2019年上半年继续增长 。

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各期 ， 海象新材资产负债率（合并）分别为78.17%、65.50%、56.18%、54.13% ， 流动比率分别为0.87、1.02、0.96、1.00 ， 速动比率分别为0.54、0.57、0.61、0.69 。

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2019年6月17日 ， 海象新材报送首版招股书 ， 赶在此前不到3个月 ， 海象新材分红880万元 。 2019年3月27日 ， 经海象新材2018年度股东大会审议通过 ， 海象新材决定以截至2018年末的可供分配利润为基础 ， 向全体股东派发现金股利880万元（税前） 。
应收账款、存货攀升
2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末 ， 海象新材应收账款余额分别为4531.71万元、7449.89万元、1.35亿元和1.36亿元 ， 占同期营业收入的比例分别为21.77%、19.15%、17.18%和36.64% 。

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同期 ， 海象新材存货分别为4855.23万元、8222.87万元、1.32亿元、1.28亿元 。

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