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而对于搜狐来说 ， 搜狗这几年毛利有3、4亿美元 ， 归母净利润大几千万美元、小1亿美元 ， 但这个收益也只是纸面 ， 变现很少 ， 时间很漫长 。
搜狐则是年年亏损 ， 耗不起、等不起 。
搜狗股价最顶峰时 ， 市值也有五六十亿美元 ， 如今大涨了也只有30多亿美元 。
能够还不错的价格卖出去 ， 对于搜狐来说 ， 好像诱惑也挺大的 。
只是 ， 未来搜狐还有什么？北京还有2栋楼 ， 庆幸有；游戏还能撸点钱；剩下的……
张朝阳大哥重返一线的豪言壮语 ， 要实现真的太难了 。

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2、搜狗本身二线 ， 在垂直战争中也无优势
百度曾经非常强大 ， 但钱太好赚了 。 别人在垂直领域深耕 ， 很多业务和百度搜索再无瓜葛 ， 百度有今天不怨谁 。
搜狗在搜索领域的江湖地位 ， 自然比百度要低很多 。 除了输入法 ， 很多人大概都没用过 ， 还有的甚至没听过搜狗搜索 。
有朋友写文章甚至说 ， 搜狗 ， 不只是输入法 。 杠杆游戏觉得这真的很遗憾 。
搜狗输入法阴差阳错挺成功的 ， 搜狗的搜索市场地位却远不如 。
排名有很多种 ， 市场份额数据多种多样 ， 但不变的是百度搜索排第一 。
搜狗的年营收也就10亿美元级 ， 如下图 。

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而百度再不济 ， BAT说法已经被垫付 ， 但营收依旧是1000亿人民币 ， 折算成美元也是150亿左右 。
当然百度是一家业务范畴更大的公司 ， 搜狗“小而美”一些 ， 只是大家的主要营收套路没有本质不同 。

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搜狗输入法的成功 ， 为搜狗人工智能的发展提供了很好的大数据基础 。 这个故事没有错 。 但撸钱 ， 归根结底还是靠搜索相关的广告收入 。
普通的搜索这一行其实越来越不好干 。 如上图 ， 我们看搜狗的营收从2015年的近6亿美元 ， 增长到2019年的近12亿美元 ， 但是毛利却始终在3、4亿美元 。
也就是成本越来越高 ， 毛利越来越低 。
净利润更是好玩 ， 2015年9900多万美元 ， 接近1亿美元 。 到了2019年 ， 收入从2015年近6亿美元 ， 增长到近12亿美元 ， 净利却只有不到9000万美元了 。
搜索行业的一哥百度掉队了 ， 甚至是令人失望 。 其实 ， 后面的跟班搜狗 ， 也是好不到哪里去 。
在常规搜索日渐式微的时代 ， 百度得转型 ， 搜狗也得转型 。 如果继续维持这个局面 ， 杠杆游戏认为 ， 他们的日子只会越来越不好过 。

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3、拿下搜狗 ， 腾讯的战略很对 ， 但可以整合好吗？
腾讯不缺钱 ， 缺部分基因 。 这个问题 ， 每家公司其实都是一样 ， 没有大而全、面面都成功的公司、互联网公司 。
从战略上说 ， 拿下搜狗 ， 腾讯系可以整合旗下庞大的内容生态 。
这些年 ， 腾讯有很多不错的投资 ， 美团、滴滴、京东、拼多多 ， 在各自领域 ， 这些企业都成为一哥 ， 或者挑战一哥 。