费用率|海外收入占主营高达七成拟IPO晶云药物费用率为何高出行业均值1倍( 二 ) 主营|业绩|均值|未来|美国市场|费用率|

行业增速放缓如何保未来？
该公司所涉及的晶型研发业务是CRO领域中的细分领域。据灼识咨询数据， 2018年全球晶型研发服务市场规模为12.3亿美元，其中美国市场为5.5亿美元，占比45% ，中国市场为1.2亿美元。2018年至2023年，全球市场行业复合增速预测为7.5% ，整个行业市场规模相对较小，行业增速放缓。
那么，在未来行业规模增速放缓的情况下，晶云药物如何保障未来的业绩增长？公司还有没有其他的业务布局？
“在晶型研发服务以外，公司以创新晶型技术自主开发为切入点，逐步将研发管线扩展到高技术壁垒的创新晶型原料药产品开发及首仿药产品开发，产品在国际、国内市场广泛布局。 ”晶云药物相关人士表示，公司创新晶型技术及产品开发业务的研发项目已覆盖癌症、自身免疫类疾病、血液类疾病、心脑血管疾病等多个疾病领域，并在广泛关注的关键靶点取得突破。当这些项目相继到达关键节点后，将为公司营收带来新的突破。
此外，还有一个现象引人注意，就是晶云药物的费用率偏高问题，并且还明显高于行业可比公司平均水平。 2017年至2019年，公司销售费用率分别为9.39%、11.42%、8.47% ，行业可比公司均值分别为5.61%、3.59%、3.36% ，销售费用率比行业可比公司平均值高出约一倍。
为何晶云药物的销售费用率高于同行？其主要原因都有哪些？该公司相关人士对《投资者网》表示：“公司销售费用率高于同行业平均水平，主要系公司与合作伙伴推广开发客户的业务模式产生较大金额的佣金与商务服务费用所致。 ”
为此，有业内人士认为，期间费用率偏高，说明企业营业额低，或者是利润率低。晶云药物期间费用率高企，可能与其业务范围过于单一有关，提供一站式系统化解决方案的服务是目前多数行业降本增利的有效模式。 CRO企业若能在经营中提供一体化服务，可以在增加市场竞争力与客户黏性的同时，在终端销售和运营管理上实现降本增效的规模优势。而晶云药物目前施行的单个项目核算模式，决定了其在成本管控方面不具备上述一体化服务的优势。
【费用率|海外收入占主营高达七成拟IPO晶云药物费用率为何高出行业均值1倍】针对这一说法，晶云药物表示：“公司目前体量不够大，规模效应不明显，确实存在期间费用率偏高的情况。但随着公司另一主营业务创新晶型技术及产品开发的不断发展，并帮助公司在业绩上进一步提升后，期间费用率偏高的情况将得到转变。 ”（思维财经出品）■