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_本文原题为 存贷双高？销售费用大幅增长营收却下滑？海南海药回复关注函
7月29日，去年净利亏损一亿多的海南海药回复了深交所的关注函，面对存贷双高、销售费用增长与营业收入下降的趋势相反等质疑，海南海药逐一给予解释。
海南海药回应存贷双高原因，称不存在债务偿付风险
海南海药围绕大健康已初步形成了集药品研发制造、生物医药、医疗器械、互联网医疗及医疗服务几大板块的布局，目前以药品及医疗器械研发、生产和销售为主。
2016年以来，海南海药年末短期借款余额持续增长，截至2019年末短期借款21.54亿元，较2018年末增长8.48% 。 2019年末长期借款、应付票据分别为9.44亿元、11.68亿元，分别较2018年末增长513.02%、3793.17% 。
海南海药2019年末债务余额大幅增长但营业收入同比下降1.07% ，同时，公司账面留存大量货币资金。 2019年末，其货币资金20.84亿元，其中， 15.21亿元处于受限状态，包括定期存款12.08亿元、银行承兑汇票保证金2.76亿元。
于是，存贷双高成为深交所关注函的第一个问题，海南海药在账面留存大量货币资金、营业收入未明显增长的情形下，维持较高的债务规模并承担较高财务费用的具体原因是什么？
对此，海南海药首先表示“扣除募集资金后，公司可日常支配的货币资金并不充裕” ，然后提出为了满足正常生产经营，公司需要很多资金，于是“通过银行贷款、应付票据、以及定期存单质押、存入票据保证金等短期融资方式进行资金筹措。 ”而这些资金主要用于对外投资、研发投入、销售网络投入、周转金投入等。
另外，深交所还要求海南海药说明应付票据支付对象、交易背景、应付票据金额占报告期采购金额的比例及应付票据期末余额大幅增长的原因，并结合资金状况、应付票据的到期日，说明是否存在偿付风险。
对此，海南海药明确表示不存在债务偿付风险， “截至2019年末，公司应付票据11.68亿元，同比增长3793.17% ，主要用于偿还6月22日到期的17海药01债券、8月30日到期的中期票据及到期银行贷款等。截至目前，公司均已足额解付到期应付票据6.37亿元，从未出现逾期和展期事项。 ”
销售费用大幅增长，海南海药去年增加销售人员约100人
海南海药2019年销售费用为11.60亿元，同比增长56.69% ，与营业收入下降的趋势相反；其中，销售推广费及市场开发费9.58亿元，同比增长46.35%；渠道建设及维护费1.09亿元，同比增长423.56% 。
对此，海南海药在2019年年度报告中解释称， “主要系随着公司重组工作的推进，公司对销售团队、销售模式、市场政策、渠道建设等都有较大的调整，在这过程中公司为了确保平稳过渡，同时为了持续提升市场竞争力不受影响，公司加大了市场推广、渠道建设、团队建设等方面的支持力度。 ”
而深交所要求海南海药分别说明销售推广费及市场开发费、渠道建设及维护费支付的主要对象及其成立时间、与公司的合作起始时间……并说明公司向其支付的费用是否与其贡献的销售收入相匹配。
海南海药回应称， “经公司核实， 2019年公司支付的销售推广费及市场开发费、渠道建设及维护费的对象和公司均不存在关联关系。 ”
对于2019年销售费用同比大幅增长的原因，海南海药表示主要有三点：首先，为有效调动销区、代理商的积极性，公司加大了对经销商的让利力度，增加销售推广费及市场开发费约3亿元；其次，为适应销售模式的重大转变，公司2019年度增加销售人员约100人，并相应增加了渠道开拓、市场和学术推广、业务培训和宣传等销售费用0.4亿元；最后，渠道建设及维护费本期确认1.09亿元，较2018年同期增加0.8亿元。
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