因此共创草坪业绩容易受到全球贸易环境、特别是中美贸易关系的影响 。
具体来看 ， 美国政府自2018年9月18日起对中国部分出口商品(包含人造草坪)加征10%关税 ， 自2019年5月9日起对前述加征10%的出口商品继续加征15%关税 ， 自2019年9月1日起对前述已加征25%关税的出口产品继续加征5%关税 。 因此 ， 截至2019年10月21日招股书签署日 ， 公司人造草坪出口关税由一年多前的6%增加到36% 。


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共创草坪称 ， 加征关税政策何时能够完全解除仍未确定 。 美国市场是公司产品销售的主要市场之一 ， 如果国际贸易环境持续不佳且公司未能及时、有效应对 ， 则公司整体经营业绩有可能受到不利影响 。
2018年退税、政府补助超过净利润
2016年至2019年1-6月 ， 共创草坪确认为当期损益的政府补助（包括其他收益和营业外收入）分别为3088.51万元、5686.47万元、7841.85万元和688.32万元 ， 占同期利润总额的比例分别为11.52%、20.51%、27.81%和5.23% 。
上诉同期 ， 公司收到的出口退税金额分别为1.37亿元、1.42亿元、1.66亿元和7102.27万元 ， 占同期利润总额的比例51.26%、51.20%、59.05%和53.92% 。


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另外 ， 公司因高新技术企业资格享受的税收优惠金额分别为2287.69万元、2873.34万元、2068.46万元和1077.72万元 ， 占同期利润总额的比例分别为8.53%、10.36%、7.34%和8.18% 。
通过计算 ， 2016年至2019年1-6月 ， 共创草坪获得的政府补助、出口退税以及税收优惠累计金额分别约为1.91亿元、2.28亿元、2.65亿元和8868.31万元；同期公司归属母公司股东的净利润分别为2.28亿元、2.40亿元、2.45亿元和1.12亿元 。
由此可见 ， 公司政府补助、出口退税以及税收优惠累计金额占共创草坪归属母公司股东的净利润的比例越来越高 ， 特别是2018年 ， 已经超过了归属母公司股东的净利润 。
毛利率整体下滑
2016年至2019年上半年 ， 共创草坪的主营业务收入和毛利主要来自于人造草坪产品 ， 其他产品占主营业务收入和毛利的比例不足3% 。 报告期内 ， 人造草坪产品毛利率为38.47%、35.97%、34.18%和36.12% ， 呈现波动趋势 。
同期 ， 行业可比公司均值为31.57%、31.90%、30.66%和32.47% 。 可比公司联创草坪毛利率分别为36.32%、30.44%、24.59%和28.08% ， 傲胜股份毛利率分别为26.82%、33.36%、36.73%、36.86% 。


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共创草坪的的毛利率高于联创草坪 ， 但与傲胜股份之间的差距越来越小 ， 近年来被其赶超 。 总体公司的毛利率在同行业可比公司中处于较高水平 。
2019年上半年负债超5亿 货币现金难覆盖短期负债
2016年至2019年上半年 ， 共创草坪负债合计分别为3.70亿元、4.20亿元、3.89亿元和5.37亿元 ， 流动负债占各期负债的比例分别为98.11%、84.05%、84.80%和88.96% 。


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共创草坪的流动负债中短期借款、应付账款、其他应付款占比较高 ， 但其货币现金情况却难以覆盖短期负债 。
公司短期借款及一年内到期的非流动负债合计分别为1.00亿元、1.05亿元、1.80亿元及3.04亿元 ， 同期货币资金分别只有7064.02万元、4079.88万元、7297.21万元及4790.95万元 。

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