小熊回收站|「公司浅析系列」宁水集团——NB-Iot智慧水表（上篇）( 三 ) 【首发于公号：投资路上的追梦人

3、竞争格局分析
3.1、行业内现有竞争者的竞争格局及其在产业链中的地位
水表制造行业对原材料及电子元器件的需求量占上游行业产量比重相对较低，因此水表制造业所需的大多数原材料都可以获得充足的供应，从而使得对上游的议价能力更高，应付账款周期更长。而下游客户虽然非常分散，但是都是事业政府单位，同时需要安装完成后才能结算货款（智能水表的安装周期会更长），一般采用招标的方式进行，所以对于下游的客户议价能力较弱，应收账款周转天数较长。
目前水表行业集中度低（CR3的份额不超过30%），行业内公司主要包含4类，如下图：
3.2、行业内集中度的变化趋势，以及为什么会出现这种趋势？天花板有多高？
上市公司中含水表业务的公司一共有4家，其中营收规模最大的三家依次是宁水集团、三川智慧、新天科技，下图是我统计的过去几年CR3份额的变化情况。

从上面来张图的数据来看， 19年以前，市场集中度反而是在降低的，个人觉得原因主要有两方面，供应端：生产企业众多，普通的机械水表和传统智能表的进入门槛应该不高；需求端：全国有3000余家供水企业，分散在全国各地；而19年的份额提升较高，主要是因为NB-Iot智慧水表，说明NB-Iot智慧水表市场具备一定的技术门槛，不是所有的水表公司都可以做。
从实际招标情况来看，高端NB表竞标已基本成为三家上市公司的舞台。以4月公告的大庆石油管理局有限公司民用供水业务分离移交维修改造工程智能水表采购项目为例，新天、宁水、三川各自中标了其中的一个标段，已无中小企业表现的空间。
【小熊回收站|「公司浅析系列」宁水集团——NB-Iot智慧水表（上篇）】未来行业集中度是否会大幅提高，能提高到什么程度，对这个我不确定，虽然在NB-Iot智慧水表领域表现出一定的技术门槛和安装售后服务门槛，但是对这个不是很懂，不清楚未来其他的水表公司是否有能力跟进，至少目前来说也不是三家公司完全垄断的局面，只是三家准备时间充分，所以在19年需求爆发的时候获得了更大的份额。