市值|券商股疯涨！中信建投市值一度超过中信证券两家合并机会有多大？券商股|市值|合并|市场|牛市|因素|中国

_本文原题为 券商股疯涨！中信建投市值一度超过中信证券两家合并机会有多大？
虽然合并传言再次被澄清，但市场投资者仍有预期。从技术上看，中信建投与中信证券合并不存在问题， A+H上市公司合并方面，已有中国南车与中国北车重组为中国中车的先例。
进入2020年下半年，沪指三连阳，强势站上3150点，券商股疯狂拉升，掀起涨停潮。
多位分析人士告诉《国际金融报》采访人员，当前A股牛市氛围浓重，创业板指不断创新高，金融地产等蓝筹股也开始低位补涨， “牛市旗手”券商股往往提前领涨。 7月2日，中信建投和中信证券合并传闻再起，使得券商投资价值被市场热炒。在打造航母级券商实际需要下，市场对头部券商合并期待较高，中信建投与中信证券合并在技术上不存在问题， A+H的上市公司合并方面，可参考中国南车与中国北车重组先例。
券商股为牛市“摇旗呐喊”
7月3日， A股市场情绪较高，沪指涨逾2%突破3150点，创业板指收报2462.56点，两市交易持续两个交易日破万亿元，外资增量资金继续大幅涌入，市场欢呼“牛市已至” 。
券商概念股上涨6.4% ， 48只相关个股集体飘红， 47只股票涨幅超过5% ，今日成交额为1422亿元。
券商板块的活跃是沪指攀升的重要力量，在对上证指数贡献度排名前20的个股中，有7只个股是券商股，包括中信建投、中信证券、招商证券、华泰证券等。
近期券商股大涨的逻辑是什么？资深投行人士王骥跃告诉《国际金融报》采访人员，当前A股市场逐渐活跃、创业板注册制改革、打造航母级券商等多重因素，有利于券商股上涨。
深圳中金华创基金董事长龚涛在接受《国际金融报》采访人员采访时表示，券商股大涨与以下因素有关：
一是科创板和创业板试点注册制改革，市场预期券商未来IPO承销保荐业务收入大增。
二是有关证监会计划向商业银行颁发券商牌照、中信证券与中信建投合并等传言，推动券商投资价值被市场热炒。
三是外资增量资金异动引发“牛市来了”的市场情绪，市场成交明显放大，券商经纪业务收入大涨，业绩超出市场预期，且券商股属低估值蓝筹股，具有一定估值优势。 “春江水暖鸭先知” ，券商股异动往往都是牛市来临的征兆，随着中国率先从疫情危机中走出，中国股市或借机走出“新牛” 。
苏宁金融研究院特约研究员何南野向《国际金融报》采访人员分析：“券商股是股市风向标，是牛市旗手，券商股大涨，往往意味着市场交易活跃，成交量不断放大，股市有明显走牛的希望，从而进一步助推投资者情绪不断高涨，带动更多增量资金入市，形成正向循环。 ”
中信建投AH股溢价率高
在券商火爆行情中，中信建投表现抢眼，盘中市值一度超过中信证券。截至今日收盘，中信建投A股涨停，收报47.7元，总市值为3647亿元；H股涨近18%至11.94港元， AH股溢价率为338.32% 。券商龙头中信证券A股涨停，收报28.67元，总市值为3706亿元。 H股收涨8.15%至17.52港元， AH溢价率为79.55% 。
何南野向《国际金融报》采访人员直言，炒作因素占比较大，一是相比中信证券A股，中信建投A股是次新股，流动股数量少，股价很容易被资金抄上去；二是中信建投存在与中信证券合并的预期，受到市场大量资金青睐。两大因素叠加，直接使得中信建投市值于盘中超越中信证券。
“溢价率较高，说明A股与H股市场对中信建投定价存在分歧，港股定价低很多，刨除投资者结构、资金偏好等因素，依旧可以折射出中信建投A股可能存在估值偏高、股价热炒的情况，这也提醒投资者要注意投资风险。 ”何南野表示。
王骥跃向《国际金融报》采访人员分析，上市以来，中信建投市净率显著高于同行，较低比例的A股流通市值也创造了炒作条件。此外，科创板及创业板注册制改革对中信建投等投行龙头也是利好，中信建投与中信证券合并传闻也是推动股价上涨的因素。 “A股和港股市场对同一公司估值差几倍，显然是某方的估值体系出了比较大的问题，股价脱离了估值体系，也就蕴酿着风险” 。

市值|券商股疯涨！中信建投市值一度超过中信证券 两家合并机会有多大？

市值|券商股疯涨！中信建投市值一度超过中信证券两家合并机会有多大？