狂飙|牛市来了吗 | 券商股一周狂飙超10%，还有多少上涨空间( 二 ) 指数|集体|利好|后市|涨幅超过|狂飙|个

展望后市，李威认为，虽然券商股被资金集中关注到后，实现了一定程度的涨幅。但A股结构性牛市已经持续了一段时间，相较此前表现较高的医药等板块，券商板块目前仍以补涨为主。 “同时从基本面看，后市券商的业绩是能够支撑其股价的，因此券商股后市有望进一步走高。 ”
方正证券研报指出，随着改革加速和利好政策频现，券商业绩有望多维度进一步增厚。首先，创业板注册制作为2020年资本市场最大的基础制度改革，多项基础制度充分借鉴科创板的经验，预计将从经纪业务、承销保荐、跟投、两融四个方面显著增厚券商利润，预计2020下半年为整个行业带来100亿元以上的增量利润空间。其次，监管仍在持续释放积极信号，未来包括科创板“T+0”、做市商制度等利好政策预计有望陆续出台，利好券商行业发展。再次，预计下半年货币政策依然保持宽松的总基调，这将继续引导市场风险偏好提升。流动性支持下，预计券商全年利润将在经纪业务、投行业务、融券业务等同步向好下，进一步增高，券商基本面2020年有望全面改善。
开源证券研报表示，券商业绩未来有望全面增长。注册制为资本市场引入活水，增量资产上市、存量公司质量提升为先导，将驱动增量资金入市，市场活跃度和直接融资规模将持续提升，券商经纪、投行、直投等业务将迎来全面利好。特别是创业板注册制的落地，未来1年预计将拉动行业净利润增加19%至32% 。
Wind数据显示，截至5月底，营业收入排名前20的券商，营收与净利润累计金额，同比去年涨多跌少。

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同时，除了业绩支撑外，粤开证券策略分析师李兴在研报中表示，目前券商板块市净率1.6倍，处于历史估值14%分位点，在政策和市场共同作用下，券商股未来还有上升空间。
在券商股的投资方面，开源证券表示，政策红利叠加风险偏好改善，看好券商板块后市表现，特别是受益于注册制红利的标的，如国金证券(600109)、东方财富(300059)、华泰证券(601688)、中信证券(600030)等，投资前景可观。
方正证券指出，当前券商板块除了中信证券、中信建投外，其余头部券商均处在历史估值0%至20%分位区间，具备长期投资价值。整体看，建议投资者重点关注资金优势显著的华泰证券（601688），业绩稳定性强改革受益多的中信证券（600030），以及业务发展均衡兼具弹性的招商证券（600999）。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，对于券商股的投资，短线交易者可以设置20%的颈线，但如果做中长期投资，券商股是可以长期持有，直至牛市见顶。
牛市或至
券商股被称为“行情风向标” ，近期开始启动后，是否意味着牛市到来了呢？
李兴表示，券商股是历年牛市的风向标，券商行情启动一般先于市场整体行情。如2005年至2007年的大牛市前， 2005年4月券商板块率先反弹，单月上涨24% 。 2014年年底，券商股再度打响行情发令枪， 2014年最后两个月券商板块单月涨幅均超过40% ，开启了一轮上涨近3000点的大牛市。目前，券商板块再次启动，指数接近2019年一季度高点，带动交投热度不断提升，后续市场有望再度走强。
杨德龙更是明确指出， “行情风向标”券商股的持续大涨，预示着全面牛市到来。 7月3日，沪深两市继续上攻，特别是上证指数近期在券商股连续大涨的带领下，不断“攻城略地” ，市场的做多气氛非常浓重。目前， A股市场已逐步从上半年的局部牛市转向下半年的全面牛市。
川财证券研报指出，随着成交量屡创新高，目前A股牛市迹象初显。截至7月3日收盘，两市合计成交量较昨日提高近千亿元，创下年内新高。同时，外资不断流入，资金层面的活跃反应了当前A股景气度的提升，增量资金的持续入场为A股整体估值的提升打下坚实的基础。此外，上证指数的优化加上科创板纳入上证指数，会使得上证指数更能代表我国的优质企业，进而实现上证指数的进一步走高。