白酒|板块疯涨背后；谁打开了白酒股的潘多拉魔盒？( 二 ) 资金|可能

那2020年在固定资产投资方面是否存在政策预期呢？
2020年3月，中共中央政治局常务委员会召开会议提出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。
2020年5月初，在上海市政府新闻发布会上发布的《上海市推进新型基础设施建设行动方案（2020-2022年）》显示，这一领域未来三年实施的第一批48个重大项目和工程包，预计总投资约2700亿元。
2020年5月底，《2020年国务院政府工作报告》提出，重点支持"两新一重"（新型基础设施建设，新型城镇化建设，交通、水利等重大工程建设）建设。
这一年与03、09年不同的是2020年社会经济发展已经全面进入移动互联网时代，当前的基建矛盾已经变成信息、数据等新技术建设无法完全满足社会发展需要的矛盾。更为重要的是通过本次新冠肺炎疫情，国家将加大生物医药、医疗设备等领域的基础设施建设。从这些先行指标的间隔时间来看，由于移动互联网时代传播速度呈几何式增长，大大缩短了先行指标的间隔时间，在国家提出"新基建"到白酒股加速上涨到间隔时间仅时隔不到三个月。
至少从理论上来看， "新基建"可能是白酒股本轮加速上涨的催化剂，但目前看只能称之为预期，至于多久以后还得看新冠疫情的进展情况。
结论：剔除
微观：业绩支撑不足
根据国家统计局数据显示， 2019年全国规模以上白酒企业1,176 家，已连续两年呈现下降趋势。不仅如此，白酒行业产销两端，从2017年开始已经连续三年下滑，即使2020年新冠疫情影响，白酒产销进一步下滑的趋势可能也在所难免。

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但通过已上市的白酒上市公司2017年来的营收、利润增长情况来看，却是另一番景象。
2017至2019年间，从贵州茅台、五粮液、泸州老窖这三大高端酒企；再到山西汾酒、古井贡酒、今世缘、口子窖、迎驾贡酒、水井坊、沱牌舍得等中高端酒企；甚至连中低端代表牛栏山与老白干酒均实现连续三年增长，尤其在2018年各大上市酒企的营收、利润呈现加速增长的趋势。
此前2012年受限制"三公消费"等因素影响，高端白酒一度陷入低谷，甚至在2013至2014年间毛利率出现普遍下滑。随着2015年开始复苏，到2019年白酒行业利润已经高达1404亿元，超过2014年低谷期时的两倍以上。不仅如此，白酒上市公司平均毛利率从2015年复苏期开始已经实现连续四年增长， 2019年高达67.99％，为近15年来的最高点。

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其背后是随着2020年我国将全面建成小康社会，中等收入人群规模将由2013年底的1.6亿人扩大至2020年的2.7亿人。受众人群的扩容带动中高端白酒销售规模的进一步扩大，尤其有着良好品牌历史及影响力的白酒企业将从中受益，并推动白酒企业不断扩大毛利空间，推动利润加速上涨。
但从2020年白酒上市公司的一季报来看，营业收入及净利润的实际数据却不容乐观。
其中以头部酒企洋河股份为首的12家白酒上市公司营收、净利润出现双双同比下滑，泸州老窖、酒鬼酒营收单项下滑，贵州茅台、五粮液这两大白酒巨头企业增幅也出现同比放缓。
而进入2020年6月以来，由于北京疫情出现反复，导致本次新冠疫情与2003年非典疫情可能将有较大区别。
钟南山院士表示："疫情解决还是要靠大规模疫苗接种，新冠疫苗最早在今年秋天或年底可作为应急使用。 "