阿拉丁|阿拉丁IPO太诡异！“老赖”能否变得让投资者安心？ |ipo|电鳗财经|

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《电鳗财经》文/林妍
9月9日，证监会同意上海阿拉丁生化科技股份有限公司(以下简称阿拉丁)科创板IPO注册，距离真正上市只差“临门一脚”了。但《电鳗财经》调查发现，阿拉丁IPO太诡异，招股书存在很多疑点。面对求证函，阿拉丁玩起了“老赖”本色，不理会、不回复，这种视而不见，更加大了市场的质疑声。
相关问题的求证函
融资必要性存疑
《电鳗财经》发现，从2017年到2019年这三年，阿拉丁一边转板申请上市，一边却把绝大部分利润以现金分红的形式分给了股东。在经营活动产生的现金流量净额与净利润基本持平的前提下，阿拉丁还要上市融资补充营运资金，市场质疑：这种IPO融资的意义何在?
据招股说明书显示，阿拉丁此次拟向社会公众公开发行股票不超过2523.34万股，全部为新股发行;拟募集资金总额为43343.24万元，其中，约1.48亿元用于高纯度科研试剂研发中心、1.06亿元用于云电商平台及营销服务中心建设、1.8亿元用于补充营运资金。从上面募资用途分布来看，在阿拉丁总共4.33亿元募集资金中，用于业务研发的资金为1.48亿元，占比34.15%;1.06亿元用于业务营销，占比24.46%;而用于补充营运资金的募资额高达1.8亿元，占比41.53% ，远超其他两项募资用途。阿拉丁果真这么缺少营运资金吗?
首先， 2017-2019年，公司主营业务毛利率分别为73.17%、73.41%和71.22% ，连续三年实现高达70%以上的毛利率，未必缺少营运资金;其次， 2017-2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3266.08万元、3923.51万元、5619.02万元，基本与净利润持平，合计超过1.28亿元;再次， 2017-2019年，阿拉丁现金分红分额别为2649.50万元、4163.50万元、4163.50万元，合计超过1.1亿元，而同期实现的净利润总额为1.49亿元，三年现金分红占比高达73.8% 。
也就是说，从2017年到2019年这三年，阿拉丁一边转板申请上市，一边却把绝大部分利润以现金分红的形式分给了股东。
被质疑是“老赖”
《电鳗财经》在查看相关资料后发现，该公司在报告期内，拒绝法院判决结果执行，结果被纳入被执行人，突然变成老赖，市场诚信一下跌入低谷，且还存在侵害作品信息网络传播权纠纷。
公司在2019年2月被上海市奉贤区人民法院判决被纳纳入被执行人，也就是网络俗称的老赖。在上市的关键时期，出现这种情况，说明这个公司并没有什么诚信，而资本市场更加不欢迎这样的公司，即使上市后，也会遭到投资者的抛弃。
紧接着几个月后，公司又因为侵害作品信息网络传播权被汉华易美(天津)图像技术有限公司告到上海市徐汇区人民法院，不过，没有过多久，原告就撤讼了。
根据招股书介绍，公司是集研发、生产及销售为一体的科研试剂制造商，业务涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域，同时配套少量实验耗材。实际上，公司业务所在行业非常分散，一家营收并不需要很大的公司，就可以很赚钱，因为毛利率太高了，高的让市场怀疑。报告期内公司的主营业务毛利率分别为73.17%、73.41%和71.22% 。公司曾解释高企的毛利率，表示“因模式不一样，公司无法与同行业可比公司同类业务进行毛利率比较分析” 。
业绩对赌曾失败
2014年6月12日，公司股票正式在股转系统挂牌并公开转让，证券代码为830793 ，证券简称“晶纯生化” 。 2014年12月4日，阿拉丁(当时叫晶纯生化)发布股票发行认购公告，本次共发行股份265万股，每股价格为人民币13.95元，募集资金总额为3696.75万元。 4名认购者分别为上海兴全睿众资产管理有限公司、上海理成资产管理有限公司、付云峰、深圳中时合盈投资合伙企业(有限合伙) 。