美股研究社|但slack为什么掉队了？，Saas披荆斩棘：Saas披荆斩棘

_本文原题为：Saas披荆斩棘，但slack为什么掉队了？来源：美股研究社
【美股研究社|但slack为什么掉队了？，Saas披荆斩棘】乘风破浪一路高涨的Saas股中,有一个兄弟似乎掉队了!
美东时间9月8日,云计算企业Slack公布了2021财年二季度的财务报告。虽然本季度slack营收涨幅不少,亏损局面也明显得到改善。
财报发布后,资本市场似乎对这份最新的成绩单并不买账,财报发布当日股价下跌20% 。其震荡跌幅虽受大盘指数下滑的不利影响,但在9月9日美股三大股指集体上扬的背景下,slack股价仍下跌13．92%,这也充分显露出资本市场slack这份财报的态度。截至美股研究社发稿,slack每股报25．24美元,总市值约为144亿美元。

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Saas企业在美股市场的表现非常亮眼,Zoom、Saleforce自今年年初至今股价涨幅突破了200%,且市值也超过甲骨文、IBM等传统老牌科技公司。但是在这种良好的态势下,Slack的发展态势似乎表现得不尽如人意,自年初以来,股价涨幅约30%,远低于该赛道的其他企业。具体到这份财报,又该如何去看待呢?
用户扩张拉动营收增长,增速放缓难掩“尴尬”
今年第二季度,Slack的营收依旧延续增长态势。财报数据显示,总营收为2．159亿美元,高于此前分析师平均预期的2．019亿美元;与上年同期的2．017亿美元相比,同比增长49% 。
二季度营收的增长,高层在财报中表示:“付费客户增长是业务增长最重要推动因素。 ”二季度,slack付费用户数超过13万,同比增幅为30%,今年一季度这一数字为12．2万,环比增长6．6 。
其中,slack开发的企业协同办公应用——SlackConnect,贡献了绝大多数客户数增幅。本季度该应用的付费客户数量为52,000名,同比增长了160%,占总付费用户数量的比重达40% 。
不可否认,年初的全球卫生事件的确赋予slack业务快速扩张的良机,一二季度居家办公和远程工作需求的激增,使得云服务赛道众多SAAS企业的股价攀上历史高位。但在众多同赛道“兄弟”的衬托下,slack年初至今的股价表现似乎已经掉队。

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与今年一季度的营收相比,slack二季度的营收在涨幅上并未实现较大突破,在ZOOM二季度营收增幅高达355%的背景下,slack本季度营收数据并不算亮眼。
从近六个月的季度营收情况来看,虽然营收总额仍在不断增长,但是同比营收增速却呈现出缓慢下降的趋势。对于一家本就未能充分激发投资者信心的公司来说,这种营收增长的平缓并不是一个好现象。

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用户流量是SaaS企业最关键的指标,左右着公司的营收表现和资本市场的态度。本季度slack的付费用户数量在增长,但CEO同时也表示,截至2020年7月31日,付费客户流失率有所增加,而现有付费客户的扩展率也有所下降。客户流失表现为slack服务的企业内部使用其协同办公应用的员工人数减少,(尤其是大企业客户的流失)以及部分客户表示在合约到期后将不再续订slack服务。
背后的原因或许不难理解,全球经济的大震荡使得众多企业遭遇现金流危机,缩减运营成本以应对危机成为绝大多数企业的选择,在此环境下,企业减少非必要费用,包括减少企业在IT上的支出,削减对非核心软件的采购,对于旅游、商业地产等赛道损失惨重的企业而言似乎是不二选择。
在面向企业端的协同办公应用赛道,除了微软外,还有谷歌、Facebook这些科技巨头的围攻。谷歌推出了对标产品Gsuite;Facebook推出有动态消息、群组、直播等功能的Workplace 。
随着生存环境的竞争变得更为激烈,营收能不能依旧保持较高增速,对于slack来说是不小的挑战。