市值风云|将纳入科创板股票，上证综指首次优化( 二 ) 最近十多年上证综指在3000点附近宽幅震

过去中国经济增速非常快，市场给予的估值很高，而现在估值只有13倍左右。整体来讲，估值下滑是造成整个上证综指表现不佳的一个原因。当前市场估值处于较低水平，恰恰为上证综指未来的表现提供了支撑。
第二个原因是整个股票的一些质地的问题，就像前面讲的三方面修改。比如像新股的估值回归过程对整个上证综指形成拖拽下拉的作用；包括亏损股票也会对整个指数的表现产生一定侵蚀作用。实际上，这次相当于把这三方面的因素都做了修改，尤其把一些具有高成长性的科创板股票纳入其中，整个指数的投资价值会有更加明显的提升。我们知道整个创业科创板的股票数量现在越来越多，现在市值已经达到1.8万亿。所以整个上证综指的行业结构将会更加优化。
我们的印象中沪深300代表了中国优质核心资产，创业板代表着中国经济的活力和成长性，以后投资人该如何认知上证综指这个指数呢？
沪深300是大盘股的代表，可能并不一定全是核心资产；中盘股则对应的是中证500；创业板的定位类似于科创板，是聚焦在创业成长相关的企业；这是他们自身的一些属性。但如果我们从能否充分地反映市场的整体情况的角度来看，可能他们都不合适。而上证综指是一个可以反映整个沪市上交所的市场整体表现的一个指数。这次优化，使得整个指数中一些被实施风险警示的股票被剔除掉，从而起到提振上证综指长期投资价值的效果。
最近中概股、红筹股加速回归，会不会对上证综指产生影响？
如果中概股红筹股回归到科创板，对整个上证综指来说也是一个利好。原来红筹架构的中概股中有些同股不同权的公司，在国内没有办法上市，所以才到海外上市。但是这些企业其实表现都相当不错。这种企业如果能回到科创板，也将有机会被纳入到上证综指的框架之下，会提升整个上证综指长期投资价值。
中国的整个经济是由各种企业一起贡献的。但是由于这种像刚才讲的红筹股或中概股没有在国内上市，他们所代表的投资价值没有通过上证综指来体现。他们的回归对上证综指来说，不仅是提振或者提升自身投资价值的机会，也更加能反映出整个中国资本市场的投资机会和投资价值。
上证综指是一个重要的标杆指数，但是在投资功能上一直偏冷门，这次改编能否改变这个局面？
上证综指一直是大家跟踪和观察的一个标杆指数，无论是股民、监管层、交易所、包括新闻媒体，都会把上证综指做为一个标杆去讲。大家对上证综指点位非常的清楚，会把上证综指用来描述A股市场的表现，会把上证综指的点数来作为投资中的参考，所以它在投资者心目中的地位非常高。但是在投资功能的角度，他的关注度并不是很高。如之前所说，上证综指受到各种因素的影响，大家都认为自己能超越这样一个指数。
这次上证综指调整之后，我们希望它的投资价值能得到进一步的提升。大家也能逐步提升对整个上证综指的印象和未来投资性上的关注度；包括未来可能上证综指也能成为一个标杆性投资型指数；最主要是上证综指的改编方案是20多年来以来第一次大的优化调整，是想突出它的投资价值的。
在上证综指的估值处于历史低位的时候，上交所及时地对上证综指的编制方案进行调整、可以进一步提升指数的盈利能力、更加有利于投资者把握资本市场的投资机会。
上证综指作为一个市场的标杆指数，投资者无法直接参与，但是可以通过上证综指ETF或富国上证综指ETF联接来参与其中。
免责声明：
本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。