港股解码|东航落子三亚，却火了复星旅文？，原创( 二 ) 港股解码

组建三亚国际航空的重要意义
【港股解码|东航落子三亚，却火了复星旅文？，原创】6月3日，民航局正式出台《海南自有贸易港试点开放第七航权实施方案》，支持外国航空公司在现有航权安排外，在海南经营客货运第七航权，即符合资格的外航可根据双边航权安排规定的航线表及运力额度，在海南与中国境内除北上广以外的具有国际航空运输口岸的地点之间形式客运中途分程权。
这一方案主要影响海南省与境外之间的航线，或可多元化旅客来源，拓展海南航空市场，完善航线网络。
换言之，这可为国内航空公司带来更多海外旅客，一方面发挥海南的航空交通枢纽重要作用，另一方面促进海南旅游业的发展并体现其自由贸易港价值，而后者的群聚效应又进一步扩大航空需求。此外，海南的保税航油政策也有利于航空公司降本增效。
东航是最早进驻海南的航空公司之一，早在1998年就成立了东航海口营业部，于2011年成立三亚营业部，除了三沙机场外，东航已开通了通达海口、三亚和琼海三个机场的航班，年旅客运输量近300万人次。
从东航领头组建三亚国际航空这一举措可以看出，该公司有意把握海南的自由贸易区发展机遇，拓展其华南业务。海南自贸区的重要意义之一就是与粤港澳大湾区的联动，所以这次合组三亚国际航空，对于其布局华南是非常重要的一步。
然而，对于东航的进取计划，市场似乎并不卖账。在公告发出后的第二个交易日，东航A股跌1.86% ，收报4.22元人民币，港股收跌3.06% ，报2.85港元。
不过财华社认为，市场的疲弱表现主要源于对于疫情的担忧。
今年前四个月，东航的客运运力（ASK）削减了51.29% ，旅客载运量同比下滑61.46%；货运运力（AFTK）下降了42.87% ，货邮载运量下降了38.78% 。周末北京确诊人数增加，或令市场对于航空股复苏时间表进一步延长的忧虑增加。
东航股价下跌并非特例，当天南航(01055-HK,600029-CN)的港股及A股股价也分别下跌4.84%及2.85% ，收报3.54港元和5.12元人民币；国航(00753-HK,601111-CN)的港股及A股股价分别下跌3.91%及2.10% ，收报4.91港元及6.54元人民币。
谁是受益者？
那么，组建三亚国际航空还有谁能得益？首当其冲的当然是世界各地游客。此外，复星国际(00656-HK)的旅游服务旗舰复星旅文(01992-HK)也将受惠。
复星旅文在三亚的第一个旅游目的地项目亚特兰蒂斯于2018年4月开业， 2019年贡献全年收入13.121亿元人民币，同比增长74.2% ，且经调整EBITDA（扣除利息、税务、折旧及摊销前盈利）由2018年推出首年的亏损53.2百万元人民币，而转为盈利5.648亿元人民币。该项目是复星旅文很有代表性的资产，打造了三亚高端家庭服务项目，也为其未来的丽江和太仓项目开发指路，而且利润率较其他业务优秀。
海南自由贸易港规划发展必然有利于复星旅文的这一旅游产业布局，而第七航权开放以及三亚新航空公司组建，将可为其带来更多旅客。所以在航空股跟随大盘下跌之际，复星旅文(01992-HK)逆市上涨3.44% ，收报6.92港元。
总结
盘活海南，对于旅游企业和航空公司来说都预示着商机无限。东航与地方政府国资企业及OTA巨头合组三亚国际航空，明显是要抓紧海南自由贸易港的机遇，对东航未来的区位战略定位意义非凡，同样，这也将有利于在三亚经营旅游项目的复星旅文。
但是短期来看，疫情的反复和影响不容忽视，航空股和旅游服务相关股份仍将继续因为疫情的相关消息而受压。
作者：毛婷